行业要闻：
1.【智利7大铜矿山团体周四举行视频会议讨论矿山疫情防控】上海金属网讯：随着越来越多的工人感染新冠病毒，智利矿业工会计划向政府寻求帮助，以改善该国对抗疫情的措施。代表工人和合同工的七个大型铜矿山团体在周四举行了视频会议，讨论如何应对这一问题。他们在很大程度上与铜业工人联合会达成了一致，该联合会在周三发表声明说，如果相关措施没有得到改善，将暂时在Codelco旗下的矿场进行停工，以便对工人进行隔离。工会领导首先关注的便是劳工，采矿和卫生等部门，他们要求矿业公司就Covid-19病例保持透明。
2.【5月废铜制杆企业开工率为43.63%，大幅回升优于预期】据SMM调研，受铜价持续上涨利好，废铜供应及废铜杆需求，订单均改善，5月废铜制杆企业开工率为43.63%，环比大幅上升15.47个百分点；预计6月废铜制杆企业开工率为52.97%，环比上升9.34个百分点，同比上升5.17个百分点，将恢复至正常生产水平。
基本面情况：1）国内社库上周小幅回升，国内去库结束的趋势进一步验证，LME库存震荡回落，保税区库存小幅回升；2）铜精矿TC小幅下降至51.6，南美秘鲁供给呈恢复趋势，智利供给仍有不确定性，疫情在矿山的蔓延有罢工的风险；3）电解铜现货贴水上周小幅扩大，下游市场成交较淡。
价格运行逻辑：上周美股高位回落，带动铜价小幅下跌。从铜的基本面来看，智利矿山的运营是主要焦点，智利国内疫情新增人数尚未有爆发征兆，但矿山感染人数较多，存在一定的罢工风险，本周TC再度回落也表现目前精矿供给依然偏紧。目前铜价与美股的走势维持一致，宏观逻辑依然起到主导作用，但供给侧的扰动风险给予价格支撑作用，导致有色相对权益市场走势偏强，短期我们认为铜价或进入震荡调整期，密切关注国内疫情控制、市场风险偏好和智利矿山运行消息。
