铜
宏观面扰动增加，暴乱过后美国每日新增确诊数攀升恐将持续，市场对疫情二次爆发担忧将推升恐慌指数，美元下跌进程将受阻，因此预计宏观面压力将增加。基本面方面，秘鲁和智利疫情仍严重，铜矿供应压力犹存，铜矿 TC 还有下行空间，让本已处于亏损边缘的国内冶炼厂的利润压力更大，预计短期检修增加，供应端对铜价提供支撑。但是国内下游消费正处于季节性淡季，海外消费复苏进程缓慢，高价铜令下游点价放缓，需求端压力渐显。整体判断，宏观面施压，基本面供需两弱，预计铜价将震荡走弱。
锌
震荡走弱。宏观面风险正逐步累积，疫情二次袭来的风险正逐步显现，美元恐止跌。基本面压力不改，进口矿 TC 止跌，BDI 指数大幅攀升，海运逐渐恢复，预计后期进口矿将增加。下游消费有放缓压力，当前国内南方正值雨季且预计洪涝影响范围与时间均超往年，对下游项目工程施工形成拖累，搅拌站产能利用率连续两周放缓。LME 累库超预期，海外持货商仍旧希望向交易所交仓，放映该地消费复苏进程缓慢。因此建议逢高空 ZN2008。
铝
六月合约下周即将交割，现货月合约逐步减仓，上期所仓单压力锐减，随着软逼仓行情的结束，沪铝空头也迎来一丝喘息机会。供需层面来看，进入六月下旬，传统消费淡季逐步降临，市场普遍担忧后续消费增速难以延续以及进口铝锭流入带来的双重压力。铝价高企下现货企业盈利持续扩大，新增和复产在逐步投放，供应稳中有增。中期来看，铝市供需面宽松趋势未改，短期铝价因受低库存影响保持强劲，本周随着进口流入压力，现货已由升水转为贴水，价格出现松动，后期仍需关注交割后市场变化。操作上，可以尝试沽空 2008 合约，止损参考 13600元/吨。
镍
菲律宾镍矿出口供应步伐缓慢，印尼放松禁矿出口传闻降温，短期镍矿偏紧趋势尚难改观，预计镍矿价格仍可保持偏强水平，镍铁价格同样维持高位，从而对镍价起到支撑作用，短期难有大幅下跌空间。不过中长期下跌风险依然存在，因后期菲律宾镍矿供应逐步补充，印尼镍铁产能继续释放，未来镍铁供应过剩概率较高。
在终端消费仍不佳的情况下，不锈钢厂挺价至 13500 元/吨以后下游拿货意愿开始大幅减弱，上方阻力明显。我们维持前期观点，继续以空头思路操作，震荡区间上边界尝试沽空，伦镍压力观测 13000 美元/吨。
6月15日建信期货铜铝锌镍周报
