铜市逻辑：
中期逻辑：全球铜精矿供应未来5年刚性增量比较小，而弹性增量主要取决于价格，而精炼产能虽然投放较多，但是受限于铜精矿供应，实际供应增量不足以使得铜价格再度下跌，因此中期铜价格筑底预期明显。
短期逻辑：下游需求暂时没有太好表现，随后的季节波动比较令人担忧；不过，现货市场货源被套利盘锁定，上期所线上交易便利，未来套利力量将更为强大，因此，短期铜价格或以区间震荡为主。
走势分析：
29日现货市场贴水幅度小幅收窄，现货市场成交更为清淡，货主坚守贴水幅度，期现套利采购受到抑制，另外，亚盘时段，铜价格上冲，也使得下游买盘受到抑制。
LME库存29日有所增加，主要是美洲仓库，显示出COMEX库存继续向LME转移，目前COMEX对LME比价仍然处于低位区域，市场对美国铜需求能力依然较为担忧。
此外，近期LME现货贴水幅度逐步走低，洋山铜溢价升水吸引力降低，因此，预估LME将成为主要的现货吸引地，未来库存可能会增加。
上期所仓单29日小幅下降，不过，随着1806合约进入交割月，当前持仓远远高于去年同期，交割量增大继续成为沪铜期货2018年的特征，因此预估仓单或会大幅增加。
消息面上，印度南部 Tamil Nadu的当地方政府已经下令永久关闭Vedanta Resources旗下，位于南部地区，印度最大的铜冶炼厂；但由于全球冶炼产能相对过剩，因此，暂时不足以改变全球供应格局。
下游需求方面，据SMM调研了解，国网南网和一些大型工程项目一直存在回款周期长的问题，今年以来，银行新增贷款难度加大，企业贷款成本提高。部分线缆企业表示资金周转困难，将有意控制接单量，从而将抑制企业开工水平。SMM预计，若后期资金持续紧张，电解铜消费量恐将出现下滑。
不过，另外一方面，国债收益率则不断下降，显示出资金整体风险偏好是降低的，目前的铜期现、期限结构，是满足安全、低收益的要求，因此，金融买盘是铜现货的坚实支撑。
消息面上，白宫发布针对中国的知识产权保护举措声明，将在6月30日前宣布投资限制和出口管制措施；并表示，将于6月15日公布被征收25%关税的500亿美元中国产品最终名单。
中国商务部则表示，“我们对白宫发布的策略性声明既感到出乎意料，但也在意料之中，这显然有悖于不久前中美双方在华盛顿达成的共识。无论美方出台什么举措，中方都有信心、有能力、有经验捍卫中国人民利益和国家核心利益。中国敦促美方按照联合声明精神相向而行”。
综合情况来看，美国政策反复，贸易战忧虑重新聚拢，对于需求的担忧凝结；另外，现实产业链资金状况紧张，加上季节因素，实体需求或将转弱；富余货源或抛向期货，但铜期现、期限结构目前满足低收益、安全的要求，或成为金融资产的一种选择， 大规模的现货交割对垒成为常态，成为铜价格的主要支撑，这种格局之下，铜价格呈现弱势震荡格局。
