【市场信息】：昨日伦铜小幅上涨，涨幅1.20%，LME铜库存减3775吨至244700吨。沪铜 主力合约收涨，上期所铜仓单减少574吨至56553吨 。现货市场，市场低价仍受投机商青睐，现货显领涨 的特征，市场询价积极，目前持货商将持续高升水挺价格的交易格局。
【投资逻辑】：经济层面，政策 仍处于宽松期，经济修复、欧美复工复产的逻辑也在持续，但是政策边际有放缓迹象；供应端在南美疫 情仍严峻的局面下，短期仍难有大的改观；具体到铜行业，冶炼端看，前期国外矿减、停产以及物流影 响，国内冶炼有检修、废铜供应受限，精废价差窄幅使得对精铜需求增加。但当前继续支撑铜价的因素 正在减弱，通过高频数据TC追踪显示矿没有进一步走低，精废价差在回升，废铜的供应或有边际的改善 。下游端需求仍有支撑，但订单有走弱迹象。微观层面，上期所库存再次下降，显示短期需求仍较强， 但下降速度放缓，现货升水也在走低。
【投资策略】：铜价阻力因素渐显，铜价或波动加大中找寻价格 走向的指引因素，谨慎参与。
