日报摘要：
现货方面：据SMM讯，昨日上海电解铜现货对当月合约报升水200元/吨~升水220元/吨，平水铜成交价格47060元/吨~47110元/吨，升水铜成交价格47070元/吨~47120元/吨。沪期铜承压47000元/吨下方震荡于46900元/吨一线。继昨日贸易商收货后市场可流动现铜货源有限，尤其平水铜受青睐挺价意愿更甚，低价货源减少，早市报价即升水200~升水210 元/吨，成交一度活跃；第二节交易阶段，平水铜难觅低价货源，平水铜挺水210元/吨，甚至高报至升水220元/吨，好铜普遍在升水220元/吨，与平水铜几无价差，高升水市场接货极为谨慎，成交市况不及早市，下游逢低补货意愿渐增，湿法铜报价跟随上调至升水150元/吨上下。持货商欲拉升水，继续推高升水报价，但高升水下市场买盘受抑，投机商因高升水价差收窄，主动操作积极性下降，成交先扬后抑，成交依旧以贸易商为引领主体。观点：当下铜价基本仍处于维持震荡偏强格局之中，近两日有传特朗普拟再度推出万亿美元的基建项目，不过从短期市场表现来看，铜价反应不算太大。而就基本面情况看，因疫情扩散智利的灾难状态再延长90天，这使得市场对铜供应紧张的担忧情绪有所增加，而这样的来自供应端的干扰则是相对有利于铜价的继续抬升，但疫情的再次冲击也同样有可能是一柄双刃剑，即对于消费端也有可能产生一定负面影响。故此后市仍需持续关注疫情进一步发展的状况，操作上则可暂时延续此前行情的惯性，仍以谨慎偏多的思路对待。
中线看，原料端，2020年铜矿山增产的项目并不多，铜精矿长协TC、进口粗铜长单Benchmark较2019年均大幅下滑，原料供应相对于冶炼产能的紧张局势仍然存在。2019年四季度铜精矿、电解铜及铜材进口同比增幅明显扩大，国内精炼铜和铜材产量大幅增加，这与下半年电网投资环比增加和汽车、空调等产品的边际好转有关，也部分建立在市场对2020年基建加码、地产后周期消费向好的良好预期基础上的。但需关注国家电网将2020年电网投资计划定在4080亿元，预计这一投资将比2019年的4500亿同比下降8.8%，电网投资的大幅缩减对铜消费将产生直接冲击。
策略：1. 单边：谨慎看多 2. 跨市：内外反套；3. 跨期：暂无；4. 期权：暂无
关注点：1. 铜供应是否超预期释放；2.新型疫情是否持续发酵；3.下游复工及生产节奏是否持续放缓；4. 后期逆周期政策是否持续跟进
