【盘面回顾】
上周五伦铜宽幅震荡，收于5810美元/吨，涨8美元/吨，涨幅0.14%，增仓3702手至28.7万手。
【重要资讯】
1、【SMM分析：智利疫情形势紧张然矿山生产维持正常】据SMM了解，虽然智利疫情发展快速，但矿山生产与铜精矿发运均暂未收到影响，智利矿业部长此前亦发表了“一切照旧”的言论。一方面，采矿业作为智利经济的绝对支柱，将决定经济在疫情后的复苏情况，智利政府将尽力维持矿山生产免受影响。另一方面，智利绝大多数确诊病例集中在首都圣地亚哥，而大型矿山多分布在北部地区，实际发生在矿区的感染病例较少，亦有利于矿山继续正常生产。
2、张文宏：全球疫情还在不断攀升，10天之后会破1000万。近期全球多国纷纷加大对于新冠药物的研发投入，而加快疫苗产品研发速度也将成为解决这一全球性灾难的关键途径。无论疫苗到来与否，全球性疫情蔓延情况至少要到年底和明年上半年。
【交易策略】
1、最近市场出现的风险比较多，一方面是北京出现二次疫情爆发的现象，但是市场对此的担忧并不大，主要是中国已经累积了丰富的抗疫经验，北京疫情大规模爆发和停工的可能性不大。另一方面，美国的加州等新增病例持续上升，苹果关闭了美国的四个店，美国疫情有反弹的可能性。不过美联储继续扩大资产购买范围，流动性无限兜底的情况下，金融价格迅速出现了返升。基本面方面，近期微观市场消费出现了减速，主要表现在铜杆的消费下降，北方地区部分铜杆厂的消费比四月份降幅高达一半左右，国内需求修复最快的时候应该已经看到。不过供应方面的干扰仍然比较大，原料紧缺造成冶炼厂减产，废铜供应也并不充足，国内库存持续去化。海外方面复工仍然比较缓慢，欧洲地区除了意大利复工比较迅速以外，其他几个国家基本上都是原地打转，美国的工业活动也是停滞不前。目前金融资产价格和实际需求情况出现了背离，在需求低迷的情况下，充裕的流动性推高价格，单边方面建议观望。
2、套利：国内低库存，加上现在机构持仓过于集中，而且持仓/仓单比比较高，仓单的集中度非常高，6月出现逼仓现象，7月挤仓风险仍在。
3、期权：沪铜08买入跨式继续持有：买CU2008-P-44000买CU2008-C-46000。(以上观点仅供参考，不作为入市依据)
