铜：昨日铜价大涨，伦铜再次试探5900。市场对全球经济复苏的预期及全球流动性充裕提供主要上行动能。基本面近期变化不大，上周智利延长国家紧急状态90天，但铜矿生产维持正常状态。6月秘鲁矿山生产全面恢复，全球铜矿供应仍处于紧俏状态，但在改善。需求方面，电力订单下滑带动消费整体小幅走弱。家电销售旺盛，尤其是线上销售额大幅增长。汽车销售继续企稳，乘联会预计6月汽车销量环比继续增长。SMM预计6月铜材加工企业平均开工率为76.26%，环比下降1.81个百分点，好于市场预期。国内库存持续下降，市场预期的累库迟迟未到。但我们对7月消费预期不乐观，家电、汽车促销活动提前透支部分需求，且7月为传统的消费淡季。
目前全球央行刺激措施持续加码，库存持续下降均对铜价有支撑，但供需结构边际走弱，且铜价进入强阻力区，预计高位震荡，建议暂时观望。套利方面可考虑多沪铜2009空沪铜2007。今日关注欧美6月制造业PMI初值。
