上周铜市位于高位震荡,铜价于200日均线遇到很好的支持。宏观上面,美国多个州出现疫情新的高点,对美国二次疫情担忧增加,但美联储表示经济仍然脆弱,会至少保持每个工作日1200亿美元的QE购买额度,流动性过剩仍是市场最大的支持。基本面上,上周国内现货指标全部转为利多,现货升水、贸易升水走高、进口窗口打开,中国铜库存继续大幅下降1.86万吨,降至11万吨的低点。考虑到国内消费已经回到春节前的水平,国外铜供应仍在恢复中,国内的低库存仍是市场最大的支持。从技术上看,200日均线支持有效的前提下,铜价仍有继续反弹的动力。