夜盘沪铜2008合约收涨0.19%,美元走弱,LME铜现于5907美元/吨附近运行。当前海外复工节奏加快,美欧PMI全线反弹,但海外居民消费及企业投资的信心偏弱,需关注美欧经济修复进程以及疫情二次爆发风险。截至6/23,LME铜库存228450吨(-4950),上期所库存109969吨(-18162),上期所仓单40869吨(-1402)。基本面来看,本周保税区库存录得增加,精废价差拉宽后废铜对精铜的替代增加,不过铜精矿供应依旧偏紧。秘鲁矿商正在通过大规模测试,同时配合隔离期以及轮班模式来改善一度停滞的运营,到6月底产能将恢复至疫情之前的80%。智利铜矿山感染人数增加,存在一定的供应风险。需求方面,6月基建电网订单出现季节性走弱迹象,国内消费回补需求延续,汽车消费及房地产投资仍有韧性。操作上,关注疫情二次爆发风险,建议多单减持。期权方面,建议卖出宽跨式。