铜：5月31日SMM 1#电解铜均价51090元（20），A00铝均价14610元（20）；LME铜库存311525(+9.93%)吨,铝库存1205875(-0.37%)吨；行业动态：全球最大铜矿Escondida的劳资谈判将于2018年6.1日正式开始，届时工会希望必和必拓支付给他们相当于该公司2017年股息的4%，该股息约合2150万比索。这一要求可能会使得劳资谈判变得艰难。投资建议：中美贸易问题有所弱化，市场情绪好转，中期看目前中国经济仍稳中向好，房地产投资增速良好，下游需求逐步恢复，当前货币政策求稳，金融监管加强，基本面相对平稳，操作上寻找机会建立多单。
锌：5月31日SMM 0#锌锭均价24530元（240），1#铅均价20200元（0）；LME锌库存245750(+7.33%)吨,铅库存133550(-0.48%)吨；投资建议：5月冶炼企业仍在检修，目前伦锌交易所库存处于低位，为锌价提供支撑，低库存助推投机，供应端检修仍未结束，随着近期社会库存的下降，下游需求出现好转，锌矿加工费近期底部盘整，锌矿供应保持平稳，操作上建议介入空单，突破25000止损。
镍：截止至发稿，沪镍1807合约收盘上涨1.79%，报115810元，伦镍上涨1.09%，报15305美元。镍价处于上升通道中。受到环保政策影响镍生铁减产预期、上期所库存下降共同提振影响，镍价走高。上海有色金属交易中心现货镍成交价报在114050-114150元/吨，较上一交易日上涨2050元/吨，镍价对无锡1806合约升水维持在b400-b500元/吨。上海有色金属交易中心现货镍指数报在114077点，较上一交易日上升2050点。现货供应偏紧，镍价上调，贸易商出货较少，下游畏高少量消费，市场交投有所回落。目前不锈钢市场产能受环保压制较为严重，市场市场开始预期钢价上涨，但现货端交投热情依旧平平。镍价关注12万元目标。
研究员：裴少华（铜、锌）；季常青（镍）
