宏观方面,当下全球范围内低利率以及宽松货币政策对铜价的支撑仍在;上周全球疫情累计确诊病例突破1005万例,部分国家和地区的疫情反复对经济重启有一定影响。南美地区疫情的发展对铜矿生产的干扰仍在,铜精矿长协加工费TC处于低位,现货市场升水变动有限,持稳于升水180元/吨附近,国内库存持续走低,供应端整体相对偏紧。下游需求方面,6月家电、汽车消费回暖,但7约为传统淡季,家电、及电网投资或环比下滑,关注海外经济努力复苏以及特朗普或再提基建提案预期的推动。目前宏观环境依然偏暖,短期铜价将呈现高位震荡调整。