国信期货有色（铜铝）早评20200701
铜铝：国际有色坚挺，国内铜挤仓持续
周二晚间，海外金融市场多数上涨，国际金属延续坚挺，伦铜期货收盘报6039美元/吨，上涨1.17%，伦铝期货收盘报1618美元/吨，上涨0.31%，国内期货夜盘有色多数反弹但幅度温和，沪铜期货Cu2008合约报48930元/吨，上涨0.76%，沪铝期货Al2007合约报13900元/吨，上涨0.72%，周三亚洲时段伦敦金属电子盘震荡为主。近期全球主要资产价格同时面对全球疫情爆发加剧引发经济萧条加剧风险，以及全球央行宽货币宽信用带来流动性宽松和通胀抬头的刺激，其中股市及大宗商品等权益类和周期品资产强弱分化，部分品种迭创新高背后高位风险加大，目前有色行业处于中长期供需边际转弱态势中，但短期南美地区供应扰动题材和国内低库存支撑现货，考虑到短期流动性宽松、产业可流通库存偏低及近月挤仓风险仍较大，建议客户在反弹过程中控制单边敞口规模，谨防短期高位双向波动，产业客户利用虚拟库存和对冲交易灵活调整敞口风险，铜跨期结构正套持有为主，铝跨市结构以正套为主。
分析师：顾冯达
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