7月5日SMM1#电解铜均价49225元(-245),A00铝均价14420元(0);LME铜库存206375(-2.05%)吨,铝库存1629275(-0.28%)吨;投资建议:沪铜维持上涨,基本面看,南美疫情对智利铜矿产量影响还未明显显现,智利铜业委员会(Cochilco)表明2020年1-5月智利铜矿产量增长3.7%,缓解近期供给紧张的乐观情绪。据SMM调研,上周三地社会库存环比增加3.73万吨至19.93万吨,为近月来首次增长,引多头大量减仓带动铜价下跌。目前在铜供应紧张局面未有缓解的背景下,铜需求持续复苏支撑铜价高位运行。操作上建议做多为主。