周一全球股市暴涨，Ａ股涨幅最大，美股则继续大幅创新高。昨天数据继续超预期，美国6月ＩＳＭ非制造业指数57.1，前值为45.4，欧元区5月零售销售环比上升17.8%，德国5月制造业订单环比上升10.4%，英国6月建筑业ＰＭＩ指数为55.3，前值为28.9，与上周的数据一起验证全球经济重启，环比快速回升的预期。另外美国预期７月推出新的刺激计划，中国据报导将发行超万亿专项债。Ａ股的上涨暗示对国内经济前景的信心增强，以及流动性泛滥对资本市场的持续影响。美国疫情持续恶化中，但只表现为美元指数近期走弱，似乎并不影响资本市场的风险偏好。受股市上涨影响，商品普遍上涨，但基金属多数持续减仓，或暗示投机资金离开，但现货紧张支持的强势逻辑并不改变。
伦铜升至6130美元，昨天ＬＭＥ库存大减8千吨，低库存对价格的边际支撑作用增强。周一沪铜现货回到升水20元，但ＬＭＥ现货转为升水6美元，导致沪铜进口亏损扩大到200元以上。6月中旬以来进口窗口重启引发ＬＭＥ库存向国内转移，ＬＭＥ库存快速下降，沪市库存止跌回升，两市强弱转换，但总库存仍略有下跌，低库存的基本格局不改。消息面，中国5月精铜进口同比增加20%，反映国内需求快速回升以及废铜退出的影响，智利北部矿区新冠疫情持续恶化，科达尔科将整个矿山运营人数减半，秘鲁一小型矿山因疫情严重而关闭，此外南非、刚果等也加强社交封锁，疫情恶化造成供应链紧张的担忧仍在加强，国内炼厂7、8月原料供应继续收紧的预期增强。国内连续两周进口小幅亏损，进口可能放缓，现货升水有望回升。整体来看，目前精废价差扩大到2000元以上的高位，铜杆加工费也回落到正常偏低水平，说明终端真实需求略有减弱，但低库存和现货升水格局仍在，加在供应干扰预期增强，基本面仍强，在超量流动性和大规模刺激政策背景下，铜价维持强势。短线5万整数关口下方或略有调整，但回调将吸引下游点价和补库，幅度有限，维持逢低继续买入思路。今日49500-49000。
股市：全球股市大涨，流动性和刺激政策推动风险偏好强劲
原油：持平，沙特提高8月现货报价，宏观多头气氛，偏强震荡美元；下跌，疫情恶化带动刺激政策预期，关注96支撑
铜：49500-49000，宏观利多背景+供应链干扰担忧，强势格局，持多，逢低仍可短买
铝：14200-14100，宏观利多背景，低库存下现货高升水，交割前挤仓，近月强势有补涨要求
锌：16900-16700，宏观利多背景，炼厂原料仍偏紧，但库存回升限制远月多头信心，近月略有上涨空间
