铜：昨日美元走弱以及 Escondida 劳资谈判开始，市场担忧可能会再次出现罢工等供应干扰， 支撑铜价反弹。昨日 LME 铜库存下降 2600 吨至 315350 吨，国内现货对当月合约贴 10 元 /吨至升水 50 元/吨。下游消费逐渐转淡，SMM 预计 5 月下游采购经理人指数为 50.04， 六月预期为 47.01。整体来看，Escondida 矿劳工谈判结果存在较大不确定性，给予支撑 铜价，但下游消费转淡，预计今日铜价震荡。
铝：
昨日沪铝主力合约 AL1807 低开高走，继续横盘整理。隔夜美元指数小幅震荡，原油价格 持续回调，伦铝同步横盘整理。现货方面，长江有色金属铝锭报价上涨 30 元/吨，现货 转为平均贴水维持在 55 元。从盘面上看，资金呈小幅流出态势，交易所主力空头减仓较多，建议暂时观望为主。
锌：
宏观利空，量价利空，基本面利多。宏观方面，目前看六月上旬前的上涨行情的延续性 都欠佳，美国 5 月非农就业和其余指标的强势与欧洲的相对疲软形成强烈对照，意大利 政权不稳和西班牙加泰罗尼亚地区的失衡让欧元整体受挫，在 6 月加息关口之前此对比 将大幅抬升美元走势，预计本周起美元有望重返 95 左右位置，有色金属盘面整体承压。 现货市场方面，由于内外盘的价差关系形成了利润较大的进口套利，外盘自发性冲量较 弱的前提下沪伦价差大概率收窄，多头的陆续止盈也给锌市继续向上带来压力，我们一 直认为纯粹依赖国内的预期差是难以推动锌市大行情的。综合来看，本周受美元强势和 资金走弱的拖累锌市大概率有所下行，下行空间有限，短期在 24000 元/吨一线观望，等 候美元重返高位后再做多。预计本周锌市运行区间 23850-24500 元/吨。
铅：
宏观中性，量价利空，基本面中性。由于美元的跳水带来有色板块的整体狂欢，目前看 六月上旬前的上涨行情的延续性都欠佳，铅市价格仍然虚高，多头当尽早止盈。欧盟加 拿大墨西哥受美国钢铝进口关税限制，中欧达成协议的概率大增，铅市后续的消费需求 整体稳中有增。 现货市场方面，铅市上下游交投相对较为平淡，铅矿宽松而铅锭紧俏， 内矿持续偏紧，料这一态势将持续到 6 月下旬。资金方面，铅资金流仍处近月高点。后 市展望来看，铅价重返高位，国内下游实际需求较淡，尤其是电池价格未能成功跟上铅 价上行的脚步，电池厂商的利益严重受损。整体看铅市上行动能欠缺，仍存在较大的跳 空缺口可能，但沉淀资金过高大幅的下行可能性较低，容易出现宽幅震荡的行情。
镍：
伦镍整理，美元整理，原油回调，伦镍库存微降至 29 万吨以内，沪镍 2.7 万吨以内，沪 镍 1807 在 11 万元上方，5 日均线上方偏强运行延续，镍铁价格受环保检查影响回升，不 锈钢强劲有支持,注意技术有超买，高位整理 。
