铜
本周观点：上周铜市先抑后扬，表现出很强的势头。宏观面看，中美数据表现良好，中美贸易谈判又有进展，这给市场以支持，意大利方面也暂时平息，对于美国对欧、加、墨铝和钢加税之事，市场处于观望之中，整体而言，市场风险还是有所降低，美元指数开始回落，如果5日均线94.2阻力有效，美元仍然偏弱，这将给铜市以支持。回到铜市来看，虽然上周LME铜库存大增，但铜价还是有良好支持，这表现出了铜市的强劲，首先给我的感觉是，在其它有色纷纷走出强劲走势之后，铜市成为了低洼。从基本面看，国内铜消费还是维持强劲，尤其是电缆行业定单较好，在经济增长持续的前提下，市场更加关注未来铜的产量情况。从6月1日开始，Escondida铜矿劳资谈判开始，工会要求相当于公司股息的4%，谈判难度很大，市场关注谈判的进展情况。总体来看，铜市支持很强，本周会继续挑战阻力，如能成功上破7000美元，铜市再掀涨势的可能性将加大。国内关键阻力位为52500元。交易上多单继续持有。
锌
策略观点：上周沪锌累计上升2.43%，最高升至24465元，伦锌先涨后跌，最高升至3164.5美元，累计上涨0.78%。从5月锌月报中提及到目前国外新增矿山复产进度缓慢，但与国内新增矿山不断推迟和各种因素限制相比，国外新增锌精矿供应更为乐观。6月锌冶炼厂检修情况较5月要乐观，白银有色基本全停检修，陕西锌业进行交叉检修，还有葫芦岛与中金岭南进行检修，预计共影响产能为1.5万吨左右。下游方面，近期国内环保工作执行力度突然加大，宁夏对有色冶炼和电镀等13个行业开展专项检查，河北全省涉酸企业需整治，而因为上合峰会来临，山东青岛市当地压铸锌合金企业要求在6月1-12日期间全部停产，同时滨州市彩涂板亦要求停产14天，国内镀锌板产能利用率小幅下滑，锌下游企业生产备受影响，锌价或持续震荡走弱。
镍
策略观点：上周镍价整体走高。国内镍价持续拉涨，强势突破2015年高位，伦镍跟涨。此番镍价上涨，精炼镍去库存进程加快仍提供主要动能，LME镍库存已降至287646吨，为2014年6月来最低位置，其中镍板库存仅余6.1万吨。上期所库存在经历短暂回升后亦处于不断下滑当中，目前上期所库存已降至31216吨，注册仓单约为26940吨。而目前沪镍1807合约持仓居高不下，可交割品不足，市场不排除有挤仓的可能性。从目前全球市场供应情况来看，1季度主要精炼镍生产商产量基本持平，其中第一量子旗下矿山已退出市场，淡水河谷方面1季度产量同比减少约1.6万吨。国内精炼镍产量延续低迷，各大企业多在布局硫酸镍生产。随着新能源行业用镍量增加，LME镍豆库存流出势必加快。因此全球精炼镍去库存格局仍将延续。
