周二美欧股市小跌，美国疫情反弹带来的担忧逐步加重，目前已有二十多个州暂停经济重启，德州、佛州等收紧社交隔离措施，６月经济数据显示快速反弹的势头可能受到抑制，不过这可能更突显了新一轮刺激计划的紧迫性，昨天ＯＥＣＤ等机构下调了今年全球经济预期，但资本市场的情绪维持乐观。
伦铜升至6190美元，ＬＭＥ库存20万吨，注销仓单占比47%，可用库存极低导致现货由6月中旬的贴水30美元迅速收窄到平水附近，低库存下库存减少对铜价的边际支撑作用更强。消息面，嘉能可报告其在刚果的矿工出现感染，周末智利科达尔科报告其全部矿山只有一半工人在生产，秘鲁一小型矿山宣布因疫情而暂停运营，矿山生产受阻的担忧加剧。国内方面，环保部公布了三季度进口废铜的第一批批文，总量为17万吨，由于二季度批文仍有剩余，批文本身并不影响废铜进口，新的批文公布暗示三季度新的再生铜原料进口标准可能无法执行，但仍将以批文形式保障正常的废铜进口需要。截至5月进口废铜同比减少20万吨，进口及国产废铜减少是上半年精铜快速去库存的重要原因。5月下旬开始东南亚重启废铜进口，6、7月进口环比增加，但美国经济重启受阻，新的废铜回收恢复缓慢，可能造成8月东南亚废铜原料紧张，国内废铜整体供应偏紧。但短时间看，由于高价吸引国内库存释放，当前废铜供应较宽松，下游消费略有放缓，精铜紧张与废铜宽松的结构性矛盾造成精废价差扩大，昨天精铜大涨500元，精废价差扩大到2300元，废铜替代导致精铜消费减弱。整体而已，国内炼厂因精矿原料紧张而减产，7、8月精矿可能进一步紧张，需要保持进口以维持国内供应，低库存和沪伦现货同时升水说明精铜现货紧张仍是基本格局，强势不变。昨天沪铜现货升水提高到30元，进口亏损亦收窄，可能暗示进口报关量已减少，现货压力不大。小形态看，铜价在49000维持一周，短线支撑上升到49000，维持多头思路，回调仍可短买。今日49800-49500。
股市：美股小跌，强势格局
原油：持平，沙特提高８月售价，油价偏强震荡
美元：小涨，疫情恶化，扩大刺激政策预期增强，美元利空
铜：49800-49500，宏观利多，库存紧张，强势格局
铝：14100-14000，宏观利多，去库放缓但现货高升水，交割前近月有挤仓压力维持强势
锌：16900-16700，宏观利多，炼厂原料仍紧张，但去库存放缓远月供应增加预期限制多头兴趣，略有反弹空间
