周三中国股市继续大涨，经济恢复以及流动性推动的风险偏好强烈，美股同样大涨创新高，忽略了疫情恶化的消息。目前美国有二十多个州已推迟了放松计划，部分疫情严重的州重新收紧了旅行限制，专家警告企业的资本投资同比大幅下降，经济恢复可能远不及预期，不过目前为止经济数据显示强劲反弹，昨天公布的上一周抵押贷款申请活动指数由前值758.9上升到775.9，显示超低利率刺激房地产恢复。美元下跌，或暗示对疫情恶化，进一步流动性刺激的预期。整体来说金融市场仍聚焦于流动性泛滥和新的刺激政策预期。
基金属普遍上涨，经济恢复和流动性刺激逐步显效。伦铜升至6230美元，智利矿业部表示科达尔科感染病毒的工人已近3000人，目前已暂停炼厂生产，整个矿区工人减少了50%，但随着感染人数增加，工会压力越来越大。供应干扰担忧加剧是推动铜价快速上涨的直接原因。国内方面，ＳＭＭ公布了6月金属产量统计，6月精铜产量较5月仅仅微降8000吨，远小于之前的预期，因废铜和粗铜供应增加缓解了精矿紧张，其预期7、8月精矿库存进一步下降，7月炼厂减产或超3万吨？，不过考虑到7月以来精废价差快速扩大以及粗铜加工费上升，废铜和粗铜供应增加可能缓慢原料紧张，减产继续低于预期。伦敦库存继续减少，目前可用库存低于10万吨，现货由一个月前的贴水30多美元转为小幅升水，低库存下库存进一步下降对价格的边际支撑作用更强。沪铜本周进口到货较上周减少，现货回到升水50元，进口亏损也收窄到100元以内，暗示国内精铜供应紧张，仍需依赖进口补充。整体来看，由于前期精铜大量去库而6月以来废铜供应增加，精铜结构性紧张，精废价差扩大，精铜去库放缓，但库存数年低位，两市都出现升水结构是当前基本矛盾，加上严重的供应干扰担忧，在宏观流动性泛滥和经济环比快速回升背景下，铜价强势保持。小节奏上沪铜在49000一线整固5天，下方是短线支撑，回调仍可短买，多头坚持。今日50300-49800。
股市：Ａ股大涨，中期信心增强，流动性宽松刺激，强势格局
原油：持平，沙特提高8月油价，需求回升下方支撑强
美元：下跌，疫情恶化，宽松预期增强，打压美元吸引力
铜：50300-49800，宏观多头情绪，供应干扰担忧加剧，低库存下两市都转为现货升水，强势格局，49000下方短线支撑，回调仍可短买，多头坚持
铝：14100-14950，宏观多头情绪，现货高升水近月有补水压力，近期偏强
锌：17400-17200，宏观多头情绪，近月补涨，但远月供应增加限制多头信心，略有反弹空间，急涨多头换手
