【市场信息】：昨日伦铜小幅下跌，涨幅1.08%，LME铜库存168225吨，减少8125吨。沪铜主力合约收跌，上期所铜仓单增加5148吨至52574吨。现货市场，面对价差剧烈变化，贸易商交易谨慎，逢低买盘为主，周内盘面急涨急跌下游表现依然谨慎，活跃度低。
【投资逻辑】：经济层面，政策仍处于宽松期，经济修复、欧美复工复产的逻辑也在持续，但是政策边际有放缓迹象；供应端在南美疫情仍严峻的局面下，短期仍难有大的改观；具体到铜行业，冶炼端看，国外矿减、停产以及物流影响，国内冶炼有检修。废铜的供应或有边际的改善，精废价差在回升。下游端需求仍有支撑，但订单有走弱迹象。微观层面，上期所库存转而增加，现货升水下滑，lme库存延续下降。
【投资策略】：铜市多空因素交织，短期铜价偏强震荡运行。
