铜：昨日铜价大幅走高，受益于铜矿谈判增加供应干扰忧虑，叠加美元走弱，市场情绪大幅 回暖。全球最大的铜矿 Escondida 矿目前处于薪资谈判阶段，从工会要求来看，谈判难 度较大，市场对于可能出现罢工的预期迅速升温。另外，欧洲央行或将在下周讨论退去 QE 的时间，欧元走强，美元走弱，利多铜市。LME 铜库存减少 2550 吨至 306750 吨，目 前 LME 贴水处于近一年多以来较低水平。国内现货成交清淡，期强现弱现象明显。市场 情绪大幅回暖，获得资金热捧，铜价预计今日延续走强态势。
铝：昨日沪铝主力合约完成换月，新主力 AL1808 高开高走，早盘开市震荡上行，跟随有色盘 面集体走强。隔夜美元指数持续小幅走弱，原油价格横盘整理，伦铝同步走强。现货方 面，长江有色金属铝锭报价上涨 120 元/吨，现货转为平均贴水维持在 45 元。从盘面上 看，资金呈小幅流入态势，交易所主力空头增仓较多，建议多单减仓。
锌：宏观，量价利多，基本面利多。国内外市场现货升水共振，预计今日仍将小幅走强。宏 观方面，欧元强硬，美元指数近日料将窄幅波动，墨西哥已率先对美进行报复性关税， 更加忧虑中美贸易摩擦谈判的持续周期，不过由于谈判者是与中方贸易交往密切的罗斯 我们对工业板块的信心较强。现货市场方面，沪伦现货再转中位升水，显示持货商挺价 信心，尤其在环保压力下下游库存低位带来的补库需求令锌价短期得以站稳，夜盘过后 进口套利窗口得以修复，外盘力量最近数日已得到初步修正，强鹰过后的欧洲市场复苏 值得期待，目前 LME 锌库存集中于美国新奥尔良，欧美毛摸一摩擦目前状况令贸易商的 投机难度大增，在六月议息基调最终出现之前，目前仍不建议大幅建仓多单，波段操作 为主。风险点在于中美贸易谈判的超预期进展。
铅：宏观中性，量价中性，基本面中性。美元指数近日料将窄幅波动，中美贸易摩擦预计对 工业端的负面影响有限。对伊朗的贸易制裁削弱了伊朗铅精矿的供给引发外盘炒作，相 较之下国内下游厂商不堪重负造成沪伦比持续走低。 现货市场方面，沪铅现货市场出乎 意料的强硬，6 月逼仓行情正在启动，下游已逐步形成明显分歧，国际市场库存充足，国 产矿紧俏而对进口铅矿、铅锭需求增幅有限，料这一态势将持续到 6 月下旬。资金方面， 铅资金流仍处近月高点。后市展望来看，国内下游实际需求较淡，尤其是电池价格未能 成功跟上铅价上行的脚步，电池厂商的利益严重受损，目前厂商大概率追求正常运营因 而在连续的补库后尚可支撑时日。主要风险点在于上期所在连续两月的逼仓环境下是否出台制裁投机的措施。
镍：伦镍冲高回落，美元整理，原油回调，伦镍库存进一步快速下滑至 29 万吨以内，沪镍 2.7 万吨以内，沪镍 1807 在 11 万元上方，5 日均线上方偏强运行延续，镍铁价格受环保检查 影响回升，不锈钢强劲有支持，攻势转弱，高位整理料延续。
