夜盘沪铜2008合约收涨0.45%，美元反弹，LME铜于6420美元/吨附近运行，较新高有所回落。中国二季度GDP同比增长3.2%，市场预期增长2.4%，前值为下降6.8%。近期南美疫情愈演愈烈，而周末智利爆出的罢工消息进一步加剧了供应紧张。此外，国内汛情可能影响冶炼厂收发货，也加重了供给端风险。不过中国6月未锻轧铜及铜材进口65.6万吨，环比大增50.5%，同比大增98.8%，这其中或包含了部分粗铜以及废铜制铜锭在内，显示国内铜产业链企业、贸易商等仍可找到供应增量。截至7/16，LME铜库存159800吨(-6650），SHFE铜库存137336吨（+23018），SHFE仓单65177吨（+153）。需求方面，6月份精铜制杆企业开工率为78.66%，环比减少1.70个百分点，同比增加3.01个百分点。尽管三季度基建消费有所转淡，但国内消费回补需求延续，汽车消费及房地产投资仍有韧性，而海外经济修复动能有二次回落的可能。操作上，关注海外疫情二次爆发、国内汛情对消费的影响，以及国际贸易形势，建议多单减仓。期权方面，建议卖出虚值看涨期权。
