铜：
现货：1#铜52570元/吨，涨740元/吨，升贴水：贴60-平水。
6日现货市场平水转换成贴水，铜价格上涨，导致下游买盘继续受到抑制，货主出货意愿增加。1806合约进入交割月，目前的持仓6.72万手，高于去年同期。LME库存6日继续下降，上周LME库存集中增加，但增量不及预期，交割力量有限。下游方面，目前铜下游需求维持平稳格局。据SMM调研，5月铜下游行业PMI综合指数终值为50.04，较预期初值下降0.21，仍保持在荣枯线上方。预期6月铜下游行业PMI综合指数为47.01。废旧市场方面，精废价差维持在相对偏大的位置，SMM消息，据江西某大型冶炼厂反馈，因环保因素目前部分使用废铜产粗铜的炼厂已有关停现象，部分企业亦有限产停产计划。消息面上，智利埃斯康迪达铜矿(Escondida)的工人在与部分所有者和运营商必和必拓进行的第三轮合同谈判中，工会要求向必和必拓股东发放相当于4%股息的一次性奖金。每名工人的奖金约为3.4万美元，将是智利矿工史上获得的最大一笔奖金。工会还希望增加5%的工资。工会的要求整体上令资方难以接受，由于当前工会的强势，如果谈判失败，工会大概率会做出罢工的姿态，虽然持续时间上会有所拿捏。综合来看，铜需求即将进入淡季，目前情况来看，季节切换比预期要好，印度冶炼厂的关闭及智利矿山劳工谈判等因素证明供给弹性有限，一定程度对冲了需求转淡的担忧，支撑铜价，预计铜价整体处于偏强震荡。
铝：
现货：A00铝14640元/吨，涨120元/吨，升贴水：贴70-贴30。
由于海外政治风险缓解，氧化铝的供给紧张情绪得到缓解，国外氧化铝价格大幅回落，导致国内氧化铝出口已不占优势，部分贸易商开始低价出货，整体市场看跌氛围较浓，氧化铝价格难以维持高位，出现下降。铝土矿方面，本周价格维稳为主。北方地区受环保检查的影响，矿山开采受到限制，目前矿石供应偏紧。短期来看，由于氧化铝价格短期不断回调，国产矿价格上涨压力较大。现货库存：6月4日，根据我的有色，国内铝锭社会库存合计193.1万吨，环比周四减少3.9万吨。国内去库存速度远超预期，近一个月下滑约20多万吨。供求改善，库存依旧处于历史高位。国内方面，部分地区电价实施扶持政策，利空铝价。结合调研情况，预计自备电厂整治落实的力度偏大，成本支撑强化。二季度电解铝产能部分项目受制于成本过高、地方政策尚未落实、企业资金流紧张等因素投产进度放缓，关注新产能的投放情况及下游消费，关注去库存进度。近期现货铝锭库存连续下滑，对铝价形成一定支撑。但由于氧化铝价以及预培阳极价格持续下跌，或将对铝价形成一定拖累。昨日铝价破位上行，目前整体偏强震荡，重心上移，建议多单继续持有。（仅供参考 福能期货研究院 吴昱晨 负责品种：铜、铝 QQ：1102941796 联系电话：87892521）
锌：
欧洲央行可能在下周会议上宣布停止购买资产的消息继续提振欧元，欧盟继加拿大、墨西哥后向世贸通报全部美国产品征收额外关税，短期美指延续调整走势，基本金属资金全线流入、整体上行。
锌：现货报价，上海0#锌主流成交于24950-25060元/吨，0#普通品牌对1806合约报价升水60~90元/吨，0#双燕升水60-90元/吨。
基本面上，随着进口窗口的打开，进口锌流通增加，市场资源稍显宽松，但北方冶炼厂在环保压力下较多出现检修，6月国产锌加工费持平上月3400-3600元/吨，国内锌矿供应难有增量，据SMM数据因国内冶炼厂检修较集中，5月国内精炼锌产量环比减少2.87万吨至41.6万吨、同比减0.9%；6月冶炼厂生产情况仍不乐观，而需求尚可，预计国内锌仍以去库存为主，将支撑锌价。现货升水刺激市场流通货源增加，长单需求有支撑，下游实际需求仍以刚需为主，短期锌价进一步反弹仍需现货端成交转好的配合。
镍：
现货报价，SMM1#电解镍118050-118150元/吨。较无锡1806合约俄镍升水50元/吨、金川镍升水50元/吨左右。金川公司电解镍（大板）上海报价上调2200元/吨至118200元/吨。
期镍近几日持续减仓，缓解逼仓预期；加之无锡盘出具征询镍豆作为可交割品牌的意见函，昨日上期所负责人调研镍社会库存情况，此举可能预示上期所增加镍豆作为交割品种，将缓解上期所镍板交割数量不足而逼仓的氛围。
LME注销仓单量环比减少7.03%，注销仓单占库存25.58%，镍价再度上行，上方面临12万关口压力。近期在“回头看”环保影响下，江苏、山东、内蒙等镍铁主产区产量均有所下降，据SMM调研，5月全国镍生铁产量环比降8.3%，预计6月镍铁供应将继续受到限制；下游不锈钢处于持续去库存状态，江苏戴南不锈钢企业停产，而终端积极补库，不锈钢价格快速拉涨，带动镍价上涨。期镍在镍板供应偏紧和不锈钢价格上涨带动下不断上涨，中线维持多头思路，短线需防范上期所增加镍豆作为交割品的风险。
（仅供参考 福能期货研究院 刘文博 负责品种：螺纹 锌 QQ：80171071 联系电话：87892521）
