铜:上周铜价冲高回落,伦铜微涨0.12%至6437美元/吨,沪铜主力收于51510元/吨,对铜矿供应缩减的担忧进一步推升价格,但高价格刺激货源流出导致短期累库压力加大,加之宏观乐观情绪稍退,铜价有所回落。库存方面,上周三大交易所库存减少0.3万吨,当周上期所库存续增2.1万吨,LME库存减少2.4万吨;中国保税区库存下滑0.4万吨,当周进口仍处于亏损状态,清关量不高。现货方面,LME市场Cash/3M升水8美元/吨;国内上海地区现货升水提高至65元/吨,下半周盘面回落后贸易商收货意愿较强。废铜方面,国内电解铜与1#光亮铜价差扩至2690元/吨。供应方面,上周进口铜精矿加工费TC跌破50美元/吨,冶炼利润依然承压。
价格层面,近期部分国家和地区新冠肺炎确诊病例增多,需求端改善预期延后,当前偏高的价格下配置价值较低,但做空又面临政策预期宽松和现货较强的问题,暂时震荡走势对待。本周沪铜主力运行区间参考:49500-52500元/吨,关注智利铜矿罢工发展和国内库存变化。