铜：全球化矿产商--必和必拓公司(BHP)称，该公司旗下智利 Escondida 矿工人 新劳资台同的谈判工作已经启动，工会要求向必和必拓股东发放相当于 4%股息 的一次性奖金。每名工人的奖金约为 3.4 万美元，将是智利矿工史上获得的最 大一笔奖金。据一位工会领导人称，可能会避免去年为期 40 天的罢工的重演， 因为谈判双方都期待尽快签订新的劳资合同。印度 Vedanta 资源公司停产导致 铜精矿流入中国，推升 TC 价格。从下游消费看，据 SMM 调研数据显示， 4 月 份铜杆，铜管企业开工率均较 3 月有所提升。从原料供应看，中秘双方在秘鲁 总统府举行仪式并庆祝中国中铝在秘鲁南部的Toromocho铜矿投资13.6亿美元， 中国铝业董事长葛红林表示，中秘双方合作并计划将使该铜矿在 2020 年的时候 增加 45%的产量。海关公布 1-4 月我国废铜进口下降 3 成。环保治理趋严，对 金属远期供应影响加大。消费旺季金属下游开工回升，但库存仍偏高，现货供 需两旺。美联储可能很快加息并允许通胀暂时高于 2%，美元高位反复震荡，罢 工风险增加，建议短多交易为主。
铝：最新国内电解铝社会库存 197.7 万吨，较上周减少 5.5 万吨。LME 寻求暂 时解除对俄铝产品的交易禁令，但何时解除仍未知。国内环保整治严厉，对山 东铝产量会造成一定的影响。俄铝公司 5 名非执行董事及行政总裁辞职，若 10 月 23 日前美方未解除制裁，或俄铝未获得新许可，国际金融机构可能在其后 中止与俄铝的业务，公司金属生产和销售将受到严重影响。从下游消费看，上 海有色网（SMM）本月完成国内铝板带箔企业 4 月份开工率调研显示，4 月铝板 带箔企业开工率 72.98%，环比基本持平。随着下游铝杆开工率回升，铝杆加工 费小幅回落。电解铝供给侧整顿持续推进中，供应受约束，铝长期看好。短期 铝锭库存小幅回落，铝价震荡上涨，建议铝低位多单可轻仓持有。
锌：5 月锌冶炼企业集中检修，加上锌精矿加工费较低，精炼锌产量环比下滑。 受环保影响，河北地区镀锌开工回落。根据上海有色网（SMM）调研，4 月镀锌 企业开工率为 86.13%，环比增加 18.29 个百分点，同比上升 19.16 个百分点。 五矿资源位于澳洲昆士兰的 Dugald River 锌矿运营业务已于 2018 年 5 月 1 日 投入商业化生产。2018 年锌精矿含锌产量预计为 12 万至 14 万吨，与之前发佈 的指导范围一致。嘉能可发布 2018 年一季度产量报告，自有锌产量同比减少 13%。随着国外锌价跌幅扩大，锌进口比值出现恢复，国内现货锌进口量或将增 加。湖南省打响尾矿库及其采选、冶炼企业环境污染整治“夏季攻势”，对铅锌 矿供应的影响有待观察。国际铅锌研究组织表示，锌矿产量今年将增长 6％至 1378 万吨，而 2017 年环比增加了 3.6%，国外矿山企业逐渐恢复产量。国内精 矿供应仍偏紧，进口增多，下游消费逐渐回升，短期锌价下跌后继续震荡，建 议短线交易为主。
