1.背景分析
铜：
据SMM，昨日沪铜主力1808合约早市开盘于53950元/吨，盘初延续夜盘走势稳步上行，不断远离日均线，摸高54360元/吨。下午时段受外盘拖累，沪铜小幅回落，探低53980元/吨后再度回归升势，至54250元/吨后涨势收止。尾盘震荡运行，收于54160元/吨，涨1160元/吨。成交量增5.8万手至28.7万手，仓增1.3万手至20.7万手。
现货方面，昨日上海电解铜现货对当月合约报贴水70元/吨-贴水10元/吨，平水铜成交价格53520元/吨-53660元/吨，升水铜成交价格53550元/吨-53700元/吨。沪期铜隔夜大涨千元，昨日铜价持续上扬，下游畏高加剧，基差保持200元/吨以上，投机商青睐低价货源，早市报价贴水60~贴水10元/吨，市场尚无吸引力。投机商顺势压价，报价降至贴水70~贴水30元/吨，压价仍有放大空间，十一点后，大江小板、鲁方等牌子可压价至贴水80元/吨收货。湿法铜贴水130~贴水100元/吨。市场持续显现期强现弱特征，畏高情绪持续发酵，抑制市场消费。市场成交多为投机贸易商在交割前利用基差的买现抛期。下午时段成交仍以投机商为主，市场整体活跃度较差，成交寥寥。临近交割，报价下调空间较小。下午时段上海电解铜现货成交价格53600元/吨-53760元/吨，平水铜报贴水70元/吨-贴水60元/吨，好铜报贴水30元/吨-贴水20元/吨。
铝：
据SMM，昨日沪铝主力合约开于14870元/吨，开盘后多空博弈下铝价震荡运行于日均线上方，午后多头集中入场推升铝价上行摸高15020元/吨，并成功守住万五关口，收于该点位。
现货市场，午前上海成交集中14800~14810元/吨，对当月贴水60~50元/吨，无锡成交集中14800~14810元/吨，杭州成交集中14810~14830元/吨，午前持货商逢高出货意愿提升，市场流通货源增多，中间商观望情绪滋生，下游企业仅按刚需采购，整体成交较前日下滑，午后铝价大幅拉涨，市场几无成交。
锌：
据SMM，昨日沪锌主力1807合约开于24575元/吨，盘初沪锌渐次上行摸高24660元/吨，震荡回落，重心下沉至24560元/吨附近承压日均线整理。午后空头携仓入场，沪锌小跳水跌布林道上轨后稍作挣扎，即补跌探低24420元/吨，沪锌尝试回填部分跌幅，未果后重回前期低位。终收跌报24450元/吨，跌180元/吨，跌幅0.73%，持仓量减9336手至16万手，成交量减12万手至23.8万手。
现货方面，上海0#锌主流成交于24710-24860元/吨，0#普通品牌、0#双燕对沪锌1806合约报贴水40元/吨-平水，较前日收窄70元/吨左右。1#主流成交于24700-24750元/吨。沪锌1806合约高位盘整小幅回落，早盘收于24830元/吨。昨日6月与7月合约月差快速收窄后，炼厂及贸易商仍以出货为主，差牌进口锌较0#国产贴水扩大至300元/吨左右，市场流通较宽松。早市0#国产市场报价不断调整，因锌价高企，下游畏高观望，虽差牌进口锌贴水再度扩大至对6月贴水300元/吨左右，然江浙一带环保检查影响下游生产，订单减弱，下游观望情绪占主导，对低价进口锌亦少有询价采购，仅贸易商间长单交投尚可，整体市场成交仍疲弱，成交货量较前日变动不大。
镍：
据SMM，昨日沪镍1809开于117730元/吨，盘初多头减仓，空头增仓，镍价小幅下跌，探低117050元/吨。午后随后重心一直围绕日均线上下波动。整日，沪镍主力合约1809收于小阴线，较前一交易日结算上涨60元/吨，涨幅0.05%。成交量减16.9万手至55.5万手，持仓量减4636手至39.8万手。
现货方面，SMM1#电解镍117750~117950元/吨。俄镍较无锡1806合约贴水100元/吨左右，金川镍贴水50元/吨左右。昨日金川公司电解镍（大板）上海报价118200元/吨。今日镍价高位震荡，成交一般。主流成交于118000-118350元/吨。下午成交一般，主流成交于117950~118350元/吨，金川镍主流成交于118000~118350元/吨，俄镍主流成交于117950~118300元/吨。
2.走势研判及操作建议
铜：近期美元走弱以及Escondida劳资谈判对铜供应的不确定性引发市场炒作，一定程度上提振了铜价。国内方面，环保影响废铜利用，部分废铜产粗铜工厂已经关停，利好市场情绪。短期来看，预计铜价偏强，关注下游消费需求。
铝：因国家自备电厂整顿力度较大，企业生产成本受到影响。此外，社会库存逐渐企稳，氧化铝价格继续坚挺。近期成本端支撑仍然坚挺，建议短多为主。
锌：总体看全球库存依旧偏低。市场锌精矿增产的计划短期难以实现，建议继续关注锌库存走势。价格方面近期锌价震荡，随着二季度临近，目前市场做空情绪再起，但近强远弱格局不改，操作上建议逢高布局空单。
镍：有消息称政府将会对山东临沂地区展开环保审查，市场作出相关减量预期，该地区的镍铁产量占到整个市场份额的20%。上游供应减少的预期推动了镍价的上涨。下游方面，环保因素及钢厂集中检修导致不锈钢价格呈上涨趋势，另外因交割数量不足带来的逼仓风险也利好市场情绪，操作上建议逢低建仓。
