上周五晚沪铜小幅回落，2009合约收盘跌0.4%。
基本面上：疫情边际好转，复工复产，库存出现回落；各国陆续出台政策，供给端干扰左右铜价。
技术面上：高位震荡。
消息面:7月24日上海现货电解铜报51820-52020元/吨，均价涨55元/吨。消息面：世界金属统计局（WBMS）周三公布的报告显示，2020年1-5月全球铜市供应短缺1.8万吨，2019年全年供应短缺26.7万吨。第一季度期间报告库存增加，但4月和5月小幅回落，截至5月末报告库存较2019年12月末增加17万吨。增量中包括对LME仓库净交付11.1万吨，COMEX库存增加1.76万吨。1-5月上海库存增加2.14万吨。海关总署最新公布的数据显示，中国6月铜矿砂及其精矿进口量为159.4万吨；中国1-6月进口铜矿砂及其精矿1,084.0万吨，累计同比增加3.0%。中国6月未锻轧铜及铜材进口量为656,483吨；1-6月未锻轧铜及铜材进口量为2,841,047.4吨，同比攀升25.2%。
投机操作上，关注供需两端的边际影响，压力位53000元/吨，支撑位49000元/吨，多单压力位附近减持锁定部分利润或用期权做保护。后期关注海外疫情防控及复工复产，铜的需求边际改善。期权方面，供需两端影响，后期面临压力，择机买入CU2009-P-49000保护期货多头头寸。（姜世东，投资咨询从业证书号：Z0001985）
