铜
观望为宜
受到美元涨势放缓以及全球最大铜矿开始薪资谈判的影响，夜盘沪铜1808合约冲高报收54420（+1.19%），品种持仓量增加，沪伦比7.47（前值7.39）。现货由升水转为贴水贴60-贴20元/吨，不过LME现货与3个月期货由贴水转为平水，可见本轮铜价上涨的驱动力来自外盘。下游需求端，SMM调研显示，5月份电线电缆企业开工率90.99%，同比增加0.82%，环比增加1.87%，但随着淡季到来，预计6月开工率有所下滑。供给端偏紧预期改善，5月SMM中国精铜产量为74.73万吨，环比增加1.29%，同比增加19.57%，1-5月累计产量为360.36万吨，同比增长13.4%；全球最大铜矿Escondida的劳资谈判最新进展为谈判双方都期待尽快签订新的劳资合同。库存方面，6/8上期所铜注册仓单增加4438吨至133617吨，周度库存为256030吨（-16624吨），LME库存下降3125吨至307075吨，整体处于历史偏高的水平。操作上，Escondida罢工概率不大，且随着淡季到来，供需矛盾缓和，铜价或面临回调。?
锌
暂时观望
周五夜盘沪锌1807合约期价震荡上行，持仓量微降；外盘方面，LME3个月期锌收涨0.6%。现货方面，8日，上海0#锌主流成交于24560-24630元/吨，0#普通品牌对沪锌1806合约报贴水70-贴水40元/吨，0#双燕对6月报贴水30-升水40元/吨。1#主流成交于24400-24450元/吨。供应方面，5月国内精炼锌产量环比减少2.15万吨至42.31万吨，环比减少4.83%，同比增加0.81%，因国内炼厂检修较为集中。1-5月份累计同比小幅回落至6.05%。6月部分炼厂检修结束，部分检修延续，预计6月国内精炼锌产量将有所下降。库存方面，6月7日，LME锌库存下降300吨至250975吨，上期所锌仓单增加149吨至13607吨；6月8日SMM统计国内锌锭社会库存为156700吨，较上周四增加12900吨。近期环保因素继续发酵，因青岛上合峰会影响，北方部分镀锌生产受限，短期制约下游消费。国内显性库存增加亦对锌价形成制约。预计沪锌继续上行空间有限，操作上，暂时观望。
镍
多单持有
夜盘沪镍1809合约在10日均线处反弹，报收116180（+1.11%），品种持仓量微减，沪伦比7.52（前值7.44），进口亏损重新扩大。俄镍和金川镍现货平水，金川公司电解镍成交价116050-116400元/吨。供应方面偏紧，国内库存仍处于下降态势，山东和内蒙地区环保受限影响镍铁供应。需求端，300系不锈钢库存下降，但价格小幅下修，后期江苏、广东等地环保“回头看”或将影响不锈钢厂对电解镍的需求；新能源汽车需求激增，且提镍降钴趋势延续，国际能源署（IEA）5月30日发布报告称，2017年全球道路上的电动汽车数量达到310万辆，创下新纪录，预计2020年前数量将增加三倍。消息方面，传闻上期所考虑将镍豆作为交割标的，07合约逼仓风险下降。交易所库存方面，截止6/8,上期所镍注册仓单下降108吨至27184吨，周度库存为30635吨（-581吨），LME库存上升204吨至278994吨，整体处于历史低位。 操作上，国内交易所库存已经下降到3万吨以下，长期基本面向好，盘整消化前期涨幅后或再创新高。
