报告摘要：
现货方面：7月27日上海电解铜现货对当月合约报升水30~升水100元/吨，平水铜成交价格51620元/吨~51780元/吨，升水铜成交价格51660元/吨~51820元/吨。沪期铜承压52000元/吨沿51700元/吨一线盘整，今日市场焦点围绕当月与下月票据而为，持有当月票的持货商挺价意愿放缓，持有当月票开市报价平水铜升水60~70元/吨，好铜100元/吨左右，难有成交，市场对票据需求减弱，持货商报价下调，好铜集中成交于升水80~90元/吨附近，平水铜大多围绕升水40元/吨-60元/吨。而下月发票表现差异表现较大，大多持货商已转至下月票报价，报价集中于平水铜升水30~40元/吨，好铜升水60~70元/吨，湿法铜报价在贴水50元/吨附近。本月长单已落下帷幕，当月票逐渐退出主流舞台，昨日的大部分成交围绕下月票需求，下月发票的成交活跃度占据主流。今日市场下游保持刚需，依然以观望为主，市场交投以贸易投机商为主。
观点：昨日有色板块整体仍然受到风险情绪抑制的打压而呈现震荡偏弱格局，铜品种持货商挺价意愿似乎有所松动，市场实际成交仍然并不兴旺。故此目前，在市场情绪偏向于谨慎的情况下，铜价格的上攻势头或许将会受到暂时抑制，但是由于目前铜品种供应干扰仍然存在，并且宽松的货币政策对于金融属性相对较高的铜品种而言，也同样是较为利好的因素，故此铜价格呈现大幅走低的可能性亦不很高。
中线看，宏观方面，当下全球范围内低利率以及超宽松的货币政策在未来持续的概率依旧较大，而这对于商品而言则是十分有利的因素。基本面方面，当下由于智利等主要生产国受到疫情影响仍然十分严重使得市场对于下半年的供应情况仍存在忧虑，但在需求端，而作为最为重要的需求国家，中国目前对于新冠疫情的控制却是最为有效的国家。故此预计下半年国内经济活动持续复苏的概率较大。如此前，国家电网将2020年电网投资计划定在4080亿元，不过由于就截止5月数据来看，电网实际投资额度仅仅只完成四分之一左右，故此下半年同样存在赶工的可能性。不过需要注意的是，在当下铜价格呈现较强走势或将激发新增产能的加速甚至是超预期兑现，从而也可能会自供应端对铜价形成压制。
策略：
1. 单边：谨慎看多 2. 跨市：暂缓 3. 跨期：暂无；4. 期权：暂无
关注点：
1.铜供应是否超预期释放；2.新型疫情是否持续发酵；3.下游复工及生产节奏是否持续放缓；4. 后期逆周期政策是否持续跟进
