观点：谨慎看涨。主要逻辑：基本面保持偏强，黑天鹅影响需警惕。
目前铜市场仍然是利好因素占据主导，包括国内外经济基本面持续回暖，海外需求恢复导致库存持续消化，国内铜库存暂停累库，且库存水平整体上维持低位，表明供需偏紧的现状并未得到根本改善。数据来看，上期所铜库存减少 603 吨至 59189 吨，LME 库存减少 2125 至 131900 吨，华北现货升贴水小幅回落，华东升贴水维持不变。此外，美元指数创两年新低，也对铜价产生利好。不过，近期中美关系趋于紧张，市场风险偏好可能会降低。综合各方分析，铜市场近期偏向稳定，但上行趋势仍在，短期内持谨慎看涨观点。
近日关注：智利、秘鲁矿业生产；铜下游消费微观变化；中美关系。
