隔夜铜价小幅走强，整体仍处于区间震荡。美国财政刺激政策仍无进展，美元指数继续走弱。考虑当下欧美疫情形势差异及美国经济复苏有所放缓，美元下方仍有空间，对有色金属提供支持。近期公布的大型铜矿企二季度产量涨跌参半，受疫情影响较为严重的为秘鲁矿山，五矿资源旗下Las Basmas铜矿二季度产量仅58378吨，同比下降31%。近日秘鲁新增确诊病例有上升趋势，且上周Las Basmas铜矿运输队遭遇居民袭击，因此铜矿生产恢复依然缓慢。本周智利安托法加斯塔旗下的Zaldivar铜矿工人接受薪资协议，Centinela铜矿延长政府协调，预计罢工也将得以避免。因此，矿端供应仍然紧俏，但伴随生产干扰率有所下降，供应将逐步改善。5月中以来，LME库存持续下降，昨日再减2125吨至131900吨，当前水平不足今年高点的50%。国内库存持续回升，全球显性库存整体仍处于低位。下游需求走弱，且精废价差处于高位，废铜供应回升，替代效应增强，进一步抑制精铜消费。
整体来看，基本面利多因素边际减弱，但美元疲软提供支持，预计铜价偏强震荡，沪铜运行区间51800-52500，伦铜运行区间6430-6570，操作方面建议暂时观望。
