夜盘沪铜2008合约收涨0.46%，美元弱势震荡，LME铜运行于6470美元/吨附近。美联储最新利率会议维持鸽派立场，美国共和党提出1万亿美元刺激方案，有望于8月初推出，但两党尚未消除分歧。当前我国经济修复情况较好，但宏观风险也显著上升，中美关系复杂多变，加上美国冠状病毒感染病例破纪录上升，增加了市场的不确定性。库存方面，国内交易所库存连续三周累库，而LME库存仍处于下降趋势。截至7/29，LME铜库存131900吨(-2125），SHFE铜库存157684吨（-963），SHFE仓单59189吨（-603）。供应方面，近期南美疫情愈演愈烈，截止7/24，铜精矿周度TC跌破49.80美元/盎司,显示矿端供应偏紧仍无缓和迹象。2020年6月，中国进口精炼铜48.58万吨，环比增加63.17%，同比增加128.79%。需求方面，6月份精铜制杆企业开工率为78.66%，环比减少1.70个百分点，同比增加3.01个百分点。尽管三季度基建消费有所转淡，但国内消费回补需求延续，汽车消费及房地产投资仍有韧性，而海外经济修复动能有二次回落的可能。操作上，各国刺激政策仍在加码，建议逢低布局多单。期权方面，建议卖出宽跨式期权。
