报告摘要：
现货方面：据SMM讯，7月30日上海电解铜现货对当月合约报升水20~升水90元/吨，平水铜成交价格51780元/吨~51880元/吨，升水铜成交价格51840元/吨~51940元/吨。沪期铜震荡运行于51800元/吨一线，早市持货商延续昨日市况开报于升水30-40元/吨，好铜升水80~90元/吨，成交反应不够积极，成交难有改善之下平水铜领先下调至升水20元/吨，期间可压价至升水10元/吨附近，好铜货源占比较少，持货商暂缓调价，报价持稳，集中成交于升水80~90元/吨区间，下游维持刚需买盘，存可压价空间，湿法贴水扩大，报价贴水70~贴水50元/吨。月末最后两日，成交偏淡已成趋势，持货商主动让价成交为主，月末特征明显。
观点：近日沪铜价格维持震荡格局，虽然在美联储鸽派利率声明之后，全球低利率以及超宽松货币政策的整体基调并不会轻易发生改变。但目前在缺乏进一步消息刺激的情况下，铜价格则是显得相对纠结。并且在现货市场上，买卖双方拉锯的情况依然持续，现货成交持续清淡，并且临近月末这样的情况便愈发明显，故此在这样的情况下，沪铜价格或暂时仍难摆脱相对震荡之格局。
中线看，宏观方面，当下全球范围内低利率以及超宽松的货币政策在未来持续的概率依旧较大，而这对于商品而言则是十分有利的因素。基本面方面，当下由于智利等主要生产国受到疫情影响仍然十分严重使得市场对于下半年的供应情况仍存在忧虑，但在需求端，而作为最重要的需求国家，中国目前对于新冠疫情的控制却是最为有效的国家。故此预计下半年国内经济活动持续复苏的概率较大。如此前，国家电网将2020年电网投资计划定在4080亿元，不过就截止5月数据来看，电网实际投资额度仅仅只完成四分之一左右，故此下半年同样存在赶工的可能性。需要注意的是，在当下铜价格呈现较强走势或将激发新增产能的加速甚至是超预期兑现，从而也可能会自供应端对铜价形成压制。
策略：
1. 单边：中性 2. 跨市：暂缓 3. 跨期：暂无；4. 期权：暂无
关注点：
1.铜供应是否超预期释放；2.新型疫情是否持续发酵；3.下游复工及生产节奏是否持续放缓；4. 后期逆周期政策是否持续跟进
