现货信息:上海1#电解铜现货报价51600-51800,涨740,升水40元/吨~升水120/吨,进口铜矿周度指数49.88美元,涨0.08。
市场分析:全球过往逆周期政策发力影响进程持续,尤其是主要需求大国中国的融资、M1/2等前瞻性数据持续相好,令需求端实质性效益不断呈现,国内铜库存持续下滑就是印证(欧洲LME去库存,美国疫情影响继续累库),需要留意的是当下国内库存已经连续四周回升,去库已经在渐淡背景下已经转变;与此同时,美国疫情二次抬头和南美铜矿主要输出国疫情持续发酵,导致美国库存持续累积和南美铜矿生产和运输受到干扰,如果说铜市第一波暴跌是需求悲观主导的化,那么当下第二波主要是供需错配阶段进程(全球流动性宽松+南美疫情加剧),建议投资者需要留意不同阶段进程中的主要矛盾,以及国内和国外的走势差异(谁主导谁跟随),并留意供需边际变化的线索。
操作策略:铜价5W上方价格整理延续,暂观望以等区间方向选择明晰。