铜：持半多
镍：观望
铝：观望
锌：观望
铜：周二铜市交投冷淡，铜价窄幅波动。周二、周三美联储召开利率会议，在此前，市场观望气氛浓重。估计这会是今年第二次加息，关键点在于会后声明中对此后加息速度的言论。从股市的消息来看，市场预期美国加息速度会放慢，这会使美国经济周期延长。另外周四召开欧央行会议，是否谈判结束QE是关注焦点。我们关注会议结束后美元是否会结束反弹。回到铜市来看，铜市分歧很大，尤其是在此次上涨的动力上，看空者认为，此次上涨与Escondida铜矿谈判有关，涨幅有些过分，估计未来达成共识的可能性较大，另外此次上涨与一头寸持有LME库存的一半有关，目前此头寸已经削减占有库存比例。我们认为这些是直接因素，潜在因素还在于对政策面放缓，经济周期会延长上。我们等待利率会议结束后市场的表现。从技术上看，铜价仍处于调整之中，LME支持位为10日均线7126美元。交易上剩余多单持有，等待会议过后的补仓机会。
镍：隔夜镍价回落遇到支持，整体处于高位整理当中。现货方面来看，LME镍库存继续小幅回升126到279120吨，贴水小幅扩大3至贴68美元。国内现货升水回升，因近期镍价高位遇阻，下游整体采购情绪不佳，多在观望。行业消息显示，近期国家发布2018新能源汽车补贴新政，根据新政，新能源汽车电池能量密度更大，能耗更低的车型将获得更多补贴，该政策自2018年6月12日起执行。该政策或迫使新能源汽车电池更倾向于高镍化，相对应镍需求也将得到增加。不锈钢市场来看，近期不锈钢市场价格迎来五连降，青山方面率先调降304热轧价格，国内冷轧市场主流价格亦有一定回调。后期需关注不锈钢市场交投情绪变化以及社会库存情况。总的来看，LME镍库存降幅收窄，再加上沪镍挤仓效应结束，镍价高位承受一定压力。不锈钢市场由于连日来价格不断拉涨，终端亦出现一定的跟进乏力。不过从未来走势来看，LME整体去库存格局未变，国内精炼镍供应仍在收紧，去库存进程延续。再加上国内不锈钢市场运行整体平稳，产量也以稳定增长为主。镍铁产量释放有限，新能源汽车发展趋势向好带来新的需求增长点等。这些因素将推动镍价重心继续上移，我们对未来镍价扔报以乐观态度。短期镍在5、10日均线附近承压，或有回调需求，之前已建议多单减持，目前宜离场观望为主，待回调结束后再择机再次入场。数据方面关注LME及国内精炼镍库存变化情况。
铝：近期铝市场没有突出的矛盾，季节上的需求旺季去库持续，但库存绝对水平高弱化去库效果，价格在区间内震荡。但随着环保督察行动的进一步升级，尤其是蓝天保卫战重点区域强化督察的落实，山东、山西、河南的电解铝企业有受到进一步波及的可能，未来环保政策更加严厉，有可能成为打破铝价震荡局面的主要驱动，目前建议暂时观望。
锌：沪锌隔夜回落，LME锌昨日震荡盘整，微跌0.3%，美朝领导人历史性会晤，美元指数一度冲高，有色金属基本震荡走弱。国内部分锌冶炼厂检修完毕后恢复生产，山东地区镀锌板因峰会结束恢复生产，国内锌市场相对稳定。国外方面，LME锌库存连续两日累计下降3000吨，LME锌升水近两周不断扩大，目前在31美元/吨左右，不排除有挤仓可能性，建议观望。
