周三美股继续上涨创新高，美元大跌，人民币汇率上涨。美国7月私营企业就业人数仅增加16.7万人，预期是增加120万人，上月修正值为增加430万人，关注周末公布的非农就业来验证7月疫情恶化对就业恢复的影响。另外美国7月ＩＳＭ非制造业ＰＭＩ指数58.1，创一年半新高，显示经济活动持续恢复，由于数据矛盾，还需要更多数据来验证经济恢复的情况。消息面，美国财政部将在接下来三个月中发行1120亿美元长期国债以筹集抗疫资金。目前扣除通胀的十年期国债收益率已经降到-1%以下的纪录低位，通胀预期升温，推动美元贬值和风险资产价格上涨，是当前金融市场最大的基本面。
美元大跌推动基金属普遍上涨，伦铜小涨至6500美元，仍维持最近三周的窄幅横盘格局。因智利疫情有所缓解，科达尔科宣布其在6月停产的丘其卡马塔炼厂复产，之前公布的智利上半年矿铜产量同比增加2%，秘鲁矿产铜同比下降20%，但6月产量环比已大幅回升。整体来说7月初南美罢工、疫情恶化等造成供应中断担忧落空。不过秘鲁主要矿区道路仍被当地居民封锁，拉斯邦巴斯已宣布精矿发运不可抗力，精矿加工费维持在50美元的低水平，意味着三季度原料继续紧张。而且南美、非洲等疫情仍在持续恶化中，供应干扰担忧始终存在。需求方面，８月淡季效应进一步体现，目前精废价差维持在2700元左右的高位，低氧杆较电铜低1200元，电铜需求不畅的局面没有改变，现货方面暂无推动因素。因炼厂检修产量且近期进口亏损较大，电铜结构性紧张仍存在，本周广东地区现货升水回升到40元，上海升水40元，交割前仍存支撑。伦铜库存继续减少，目前接近12万吨创年内低新低，虽然近期出库速度大幅放缓，但欧洲持续流出，可能说明当地需求开始回升。整体来说Ｇ７国家经济重启较中国晚两个月，根据中国经验，已进入需求快速回升的阶段，中国也进入稳定恢复期，下半年基建、房地产等需求仍强，汽车、空调等终端消费正持续恢复，即将进入旺季，需求可期。强劲的ＰＭＩ指数指出经济恢复，需求增长。在低利率、美元贬值、大规模刺激计划等金融大背景之下，铜价易涨难跌，技术上看横盘多日，布林中轨支撑上行到51000，而其它基本面偏弱的品种已走出强劲的补涨行情，铜走势稍稍落后，可能接近向上突破，维持中线多头不变，逢低仍可短买。今日51800-51400。
股市：美股再创新高，刺激计划支撑强势格局
原油：上涨，刺激计划支撑偏强震荡
