报告摘要：
现货方面：据SMM讯，8月10日上海电解铜现货对当月合约报升水70~升水130元/吨，平水铜成交价格50025元/吨~50120元/吨，升水铜成交价格50060元/吨~50160元/吨。在经历了上周五铜价较大幅度下挫之后，昨日持货商升贴水报价明显抬升，显示出对于后市价格似乎仍然相对乐观。上海地区下游积极入市采购，近一周湿法到货较少，湿法报价由贴水快速上调至升水20-升水50元/吨，上涨最为明显。铜价大跌后，昨日成交情况较上周有明显改善，报价全面回升至升水水平。本周临近换月，升贴水仍有望继续小幅上抬。
观点：昨日中国方面所公布的7月CPI数据录得2.7%，高于预期与前值，这或许会从侧面印证此前市场对于中国央行方面，下半年货币政策或相对谨慎的预期。不过另一方面，当下除中国外，多数央行由于为应对新冠疫情仍在采取相对较为激进的货币政策，故此目前有色金属整体走势也不单单仅是取决于供需关系，宏观因素对于有色金属，尤其是铜价格的影响也不容忽视。而在供需方面，由于此前铜价相对较高，下游畏高观望情绪较重，而在价格出现大幅下跌之后，现货市场成交出现明显改善，因此在这样的背景下，铜价格或仍保持相对强劲势头。
中线看，宏观方面，当下全球范围内低利率以及超宽松的货币政策在未来持续的概率依旧较大，而这对于商品而言则是十分有利的因素。基本面方面，当下由于智利等主要生产国受到疫情影响仍然十分严重使得市场对于下半年的供应情况仍存在忧虑，但在需求端，而作为最重要的需求国家，中国目前对于新冠疫情的控制却是最为有效的国家。故此预计下半年国内经济活动持续复苏的概率较大。如此前，国家电网将2020年电网投资计划定在4080亿元，不过就截止上半年数据来看，电网实际投资额度仅仅只完成四分之一左右，故此下半年同样存在赶工的可能性。需要注意的是，在当下铜价格呈现较强走势或将激发新增产能的加速甚至是超预期兑现，从而也可能会自供应端对铜价形成压制。
策略：
1. 单边：谨慎看多 2. 跨市：暂缓 3. 跨期：暂无；4. 期权：暂无
关注点：
1.铜供应是否超预期释放；2.新型疫情是否持续发酵；3.下游复工及生产节奏是否持续放缓；4. 后期逆周期政策是否持续跟进
