隔夜铜价高开后窄幅震荡，沪铜2009收于50740。美国新一轮纾困法案能否达成仍然存在不确定性，多州州长认为特朗普行政令“不可行”，市场风险偏好预计保持谨慎。周一公布的中国7月PPI同比下降2.4%，降幅较上月收窄，对铜价小幅提振。供需方面，智利国家铜业重启因疫情暂停的生产及项目，疫情影响进一步减弱。目前秘鲁矿山仍受到当地居民阻挠，但整体来看海外矿山供应恢复。原料供应回升，冶炼厂检修减少，我国8月电解铜产量同比、环比预计均为正增长。同时，下游消费疲弱，电缆、精铜制杆企业订单减少，开工率环比继续下滑。因此，在宏观情绪转向谨慎，基本面边际走弱下，维持铜价震荡走弱观点，若有效跌破5万则看向48000。
