铜
2020年8月12日 沪铜高位震荡
现货：1#电解铜50740-50860元/吨，较上一工作日710元/吨，升贴水：100元/吨，升贴水较前一工作日0元/吨。现货市场，铜价重回50000上方，对下游消费买盘抑制明显，且之前集中采购后昨多放缓采购节奏，市场僵持拉锯想象明显，成交困难。供应方面，南美地区供应的干扰在智利方面罢工事宜暂时停摆的情况下或得到一定缓解。此前Las Bambas与Antacappay矿山受到封路问题影响被迫宣布发运不可抗力。据SMM了解，在政府调解后，封堵矿山运输道路的秘鲁当地社区居民已与矿山方面达成协议，同意解除道路封锁。8月冶炼厂复工，预计产量较7月环比增加。废铜方面，精废价差在2600元/吨附近，废铜供应上升，对精铜替代作用明显。消费方面，7-8月是传统的生产淡季，据SMM调研，预计8月电线电缆企业开工率为99.92%，环比下降1.70个百分点，同比上升8.76个百分点，国内预计进入季节性累库。宏观方面中国央行称下半年货币政策并不会持续过于宽松的状态，这或许会使得宏观层面上给予铜价格的支撑有些许减弱，但是前期释放的政策红利，淡季过后需求或将持续好转。而且当下全球范围内低利率以及超宽松的货币政策在未来持续的概率依旧较大，长期对铜价有利。综合来看，前期推动铜价持续走强的利多因素都有弱化的迹象，但是并未有明显的利空出现，铜价预计将继续呈现回调震荡局面，区间48500-51000。
