1.背景分析
铜：
据SMM，昨日沪铜主力1808合约开于53910元/吨，开盘后多头大举减仓离场，拖累铜价急速下挫，至53740元/吨后铜价止跌向上修复，但动力明显不足，随后重心呈阶梯式下移，日均线处渐行渐远，探低至53520元/吨，随后空头陆续获利了结，铜价低位返升至53710元/吨附近，终收于53630元/吨，跌80元/吨，持仓量减34手至21.5万手，成交量增14330手至1.9万手，沪铜指数持仓量减594手至74.9万手。
现货方面，昨日上海电解铜现货对当月合约报贴水60元/吨-贴水10元/吨，平水铜成交价格53270元/吨-53400元/吨，升水铜成交价格53300元/吨-53430元/吨。沪期铜高位震荡，现货市场买盘依旧无力，现货报价近一周来僵持未调，市场维持前日报价贴水60~10元。贸易商若有收货意愿，可压价至平水铜贴水70元/吨，好铜贴水30元/吨，湿法铜报价贴水120~110元/吨。下午时段，贴水依然维持稳定，市场交投活跃度未有改善，平水铜报贴水60-50元/吨，好铜报贴水30-20元/吨，成交价格为53140-53320元/吨。
铝：
据SMM，昨日沪铝主力合约早间开于14715元/吨，日内空头积极入场施压，铝价延续下跌行情，低位触及14610元/吨，盘末多头头寸被迫止损离场，收于14620元/吨。
现货方面，午前上海成交集中14530~14550元/吨，对当月贴水10元/吨至平水，对隔月合约贴水100~80元/吨，无锡成交集中14530~14550元/吨，杭州成交集中14570~14590元/吨，午后成交集中在14500~14520元/吨。持货商稳定出货，中间商以为下游接货为主，端午临近，下游企业分批次备货，整体成交较前日略好。
锌：
据SMM，昨日沪锌1808合约开于24405元/吨，盘初多空分歧，沪锌重心下行围绕24350元/吨附近盘整，随后多头携仓入市救场，沪锌向上修复于24400元/吨附近受阻，随后空入多平，沪锌快速走低下探24245元/吨，后低位返升，沪锌重心微抬至24300元/吨附近盘整。终收涨报24300元/吨，涨30元/吨，涨幅0.12%，持仓量增1104手至20.4万手，成交量减96808手至25.7万手。
现货方面，上海0#锌主流成交于24530-24600吨，0#普通品牌对沪锌1807合约报升水120-140元/吨；0#双燕对7月报价升水130-140元/吨。1#双燕主流成交于24450-24480元/吨。早盘收于24385元/吨。昨日炼厂正常出货，贸易商以出货为主，早市市场报价自升水150-160元/吨逐步调整至升水120-130元/吨左右，少有成交，贸易商长单报价对均价贴水10-20元/吨左右，市场预期不算乐观，双燕与普通维持10-20元/吨左右价差，后期市场报价于升水120元/吨附近陷入僵持；而下游因环保限制订单不佳，仅有零星采购，日内成交主由贸易商贡献，成交货量较前日变化不大。
镍：
据SMM，昨日沪镍1809开于117490元/吨，盘初沪镍于日均线上方117250元/吨窄幅波动。随后一路震荡下泄，回吐前日全部涨幅，探低114900元/吨。实体运行于多根均线之间，下方40天线支撑，沪镍重心于115300元/吨盘整。整日，沪镍主力合约1809收于上影线，较前一交易日结算价上涨510元/吨，涨幅0.44%。成交量增33.3万手至93.5万手，持仓量增4590手至37.4万手。
现货方面，SMM1#电解镍117450~117850元/吨。俄镍较无锡1807合约升水650元/吨左右，金川镍较无锡1807合约升水750元/吨左右。昨日金川公司电解镍（大板）上海报价117500元/吨。昨日镍价高位震荡，下游企业成交一般。主流成交于117150-117550元/吨。下午镍价下跌，回吐前天涨幅，整体成交有所改善，主流成交于116000~116800元/吨，金川镍主流成交于116050~116800元/吨。俄镍主流成交于116000~116750元/吨。
2.走势研判及操作建议
铜：近期美元走弱以及Escondida劳资谈判对铜供应的不确定性引发市场炒作，一定程度上提振了铜价。国内方面，环保影响废铜利用，部分废铜产粗铜工厂已经关停，利好市场情绪。但上周铜价拉涨过急，短期来看，预计铜价高位震荡或有回调，关注下游消费需求。
铝：因国家自备电厂整顿力度较大，企业生产成本受到影响。此外，社会库存逐渐企稳，氧化铝价格继续坚挺。近期成本端支撑仍然坚挺，建议短多为主。
锌：总体看全球库存依旧偏低。市场锌精矿增产的计划短期难以实现，建议继续关注锌库存走势。价格方面近期锌价震荡，随着二季度临近，目前市场做空情绪再起，但近强远弱格局不改，操作上建议逢高布局空单。
镍：镍库存持续下降，加之环保影响镍铁产量，上游供应减少的预期推动了镍价的上涨。下游方面，环保因素及钢厂集中检修导致不锈钢价格呈上涨趋势利好镍价。但因近期镍价涨幅过快且逼仓担忧缓解，预计镍价短期有回调风险，但中长期看涨趋势不变，操作上建议逢低建仓。
