报告摘要：
现货方面：据SMM讯，上周（8月10日至8月14日当周）前半周买卖双方相互僵持观望的格局依旧持续，持货商并未明显让渡升贴水以求出货的情况，但下游也大多以刚需为主。并且国内库存压力较上周略有缓解，华东地区供给维持偏紧格局，但因消费淡季的因素，令现货市场僵持格局难改，周内成交多为贸易商利用交割前基差结构收货所为。
观点：上周日Antapaccay与秘鲁当地社区达成协议，在向当地居民支付一定经济利益后，铜矿运输道路已经解封。SMM了解到，道路解封后目前已开始预订发运船只，预计至8月中下旬将有铜精矿发出。故此进口矿TC价格或将在此后出现略微回升，供应干扰的影响也可能会相对减弱。但同样，近期所公布的家电以及汽车等行业消费情况来看，似乎又均强于预期，因此在目前铜品种淡季预期度过之后，市场或会因迎合“金九银十”的预期从而自行“开发”亮点，因此铜价格的需求预期或也将在此过程中受益，因此在度过目前淡季之后，铜价有望再度走出目前盘整之格局。
中线看，宏观方面，当下全球范围内低利率以及超宽松的货币政策在未来持续的概率依旧较大，而这对于商品而言则是十分有利的因素。基本面方面，当下由于智利等主要生产国受到疫情影响仍然十分严重使得市场对于下半年的供应情况仍存在忧虑，但在需求端，而作为最重要的需求国家，中国目前对于新冠疫情的控制却是最为有效的国家。故此预计下半年国内经济活动持续复苏的概率较大。如此前，国家电网将2020年电网投资计划定在4080亿元，不过就截止上半年数据来看，电网实际投资额度仅仅只完成四分之一左右，故此下半年同样存在赶工的可能性。需要注意的是，在当下铜价格呈现较强走势或将激发新增产能的加速甚至是超预期兑现，从而也可能会自供应端对铜价形成压制。
策略：
1. 单边：中性 2. 跨市：暂缓 3. 跨期：暂无；4. 期权：暂无
关注点：
1.铜供应是否超预期释放；2.新型疫情是否持续发酵；3.中美关系进一步恶化；4. 后期逆周期政策是否持续跟进
8月16日华泰期货铜周报
