宏观面,根据公布的经济数据看,全球主要经济体复苏态势均超预期,但中美关系的干扰存在较大不确定性,成为宏观情绪调整的较大隐患,后期的发展态势仍值得关注。
产业面,本周铜矿加工费TC维持50美元/吨下方,铜矿偏紧格局暂未得到明显改善,不过市场普遍预期疫情对铜矿干扰的高峰期已过,后期主产国智利秘鲁产量及运输将逐步恢复。库存面,LME库存继续下降至低位水平,不过本周降幅有所收窄;国内库存止升,库存拐点有望在8月下旬出现,基差有望呈现季节性走强。
综合看,短期利好驱动有限,预计价格维持高位震荡整理,但旺季行情可期,价格有望在5万附近止跌回升。操作上,关注沪铜跨期正套,多CU2009空CU2011或多CU2010空CU2011,盈利空间200-250点。