观点：谨慎看涨，主要逻辑：供需短期偏弱带来调整压力，到铜市基本盘未发生显著变化。
近来，铜需求有一定走弱，库存呈缓慢累库状态，但累库速度并不快。昨日数据显示，LME 库存减少 3200 吨，上期所库存减少 4925 吨，非持续的累库表明市场供需并未出现明显的过剩。此外，铜市基本盘未改变，全球经济形势处在复苏状态，美元贬值趋势仍在，铜供应端的不确定性亦未完全消除。同时，货币政策更加清晰化，不确定性降低，市场因此承担的压力也有所减弱；在周期股大涨背景下，市场情绪有所改善。综合分析后，我们铜价虽短期承压，但调整空间有限，不宜过度悲观。
近日关注：智利、秘鲁矿业生产；铜下游消费微观变化；中美关系。
