美指继续下挫，有色金属再现升机。中国7月多项经济指标改善，流动性趋紧的担忧缓解，叠加美元指数再度重挫，偏暖的宏观氛围为有色金属的反弹提供温床。昨日国家统计局产量数据出炉，7月电解铜产量较上月下滑5.3%至81.4万吨，为今年三月份以来最低，主因矿端偏紧，冶炼厂检修增加。且卫星监视数据显示，全球7月铜冶炼活动也跌至两年多以来最低水平，宏观面和供需面共振提振沪铜明显走强，2010合约涨超2%，期价站稳52000一线，得逾9亿资金青睐。
今年商品大幅上涨的原因在于，二季度存在很严重的供需错配，供给端因为疫情原因，有一些工厂复产没有那么快，国家刺激需求而不是刺激供应，需求爆发式增长，供应受到抑制，导致产生一个很大的缺口。涨的多品种，库存下降非常陡峭，包括螺纹钢、铜，铜的供给受到约束，很多供给没有出来，国家把3C技术电网采购量前置，导致需求的爆增，因而铜的库存去化非常快。但是价格反弹之后，到目前的这个价格很多的品种库存去化速度已经变得平缓，有些品种开始略微有一些累库了，从供需的角度讲边际是转弱的。现在大家对后面财政刺激还是有比较高的预期，包括黑色也是一样。三季度的商品如果涨跟二季度也是不一样的，二季度非常稳，基本上45度向上，本身是基本面供需支持，很扎实。但三季度供需有点转弱，库存变得平缓去化，靠流动性、靠预期推动波动会比较大。财政政策刺激的预期仍在，未来需求无法证伪，弱现实强预期会导致价格波动加大。
沪铜增仓的情况下保持上涨的走势，日线虽然有调整，但是没有破坏其上涨的形态，只是上涨的节奏放缓，建议投资者偏多的思路不变，依托均线的支撑继续介入多单。而有低位多单的投资者续持即可，期价突破前期高点的概率较大。
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