铜
2020年8月21日 沪铜高位震荡反弹走势
现货：1#电解铜52100-52290元/吨，较上一工作日-90元/吨，升贴水：65元/吨，升贴水较前一工作日-20元/吨。现货市场，下游消费受到高铜价抑制，采购表现清淡，观望情绪浓厚。供应方面，铜矿供应端延续好转势头，Codelco重启旗下因疫情暂停项目，包括 Chuquicamata 矿山及炼厂回到正常轮班制度，；另外上周日秘鲁Antapaccay 与当地社区达成协议，周边大型铜矿运输道路解封，目前南美矿山生产、发运基本正常，不过在秘鲁、刚果金等地疫情再度爆发下供应端尚有一定支撑。进口亏损情况也进一步扩大，超过500元/吨，外贸铜成交一直处于清淡状态。消费方面，7-8月是传统的生产淡季，多数工厂下调多8月份的产量预期。预计8月电线电缆企业开工率为99.92%，环比下降1.70个百分点。国内进入季节性累库，库存回到5月初水平。但LME库存近期持续大降，目前107525吨（-2475）降至12年来最低水平。目前铜的基本面环比走弱，但是当下全球范围内低利率以及超宽松的货币政策在未来持续的概率依旧较大，长期对铜价有利。昨日中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2020年8月20日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.85%，5年期以上LPR为4.65%，并未发生任何变化，货币政策相对国外保守。美国上周初请失业金人数意外回升至100万人以上，经济前景的不确定抵消市场乐观情绪，使铜价上行受到一定阻力铜价预计持续高位震荡，谨慎偏多观点，区间50000-52000。
