宏观:欧美制造业PMI均创出新高,显示欧美经济疫后呈现复苏势头。美联储会议虽然暂时没有实行收益率曲线控制的打算,但并未暗示即将放松前瞻性指引和QE,不及市场预期。
供给:供给方面,8月国内冶炼厂产量环比回升,进口铜到港货源不减。前期因进口铜大量到货导致广东地区铜库存快速积压。铜精矿方面,由于疫情和区域的不确定性,抑制TC修复,供应隐忧仍存。
需求:当前市场处于淡季,下游需求乏力,近期上期所铜库存有所累增,对铜价的压力增大。不过中国经济数据表现强劲,显示经济整体稳中向好,后市需求存在回暖预期;同时当前国内铜矿采购需求较高,原料端供应维持偏紧,对铜价形成部分支撑。
库存:上期所铜库存17.22万吨,环比减少0.02万吨;LME铜库存10.35万吨,环比减少0.97万吨;COMEX铜库存7.93万短吨,环比减少773吨。全球三大交易所库存减少1.03万吨至35.5万吨。上海保税区铜库存增加0.38万吨至23.29万吨。
技术:周线金叉,沪铜长期趋势未破。但日线即将死叉,短期或进入调整。
观点:宏观上,欧美制造业PMI均创出新高,显示欧美经济疫后呈现复苏势头。基本面上,8月国内冶炼厂产量环比回升,进口铜到港货源不减。铜精矿方面,由于疫情和区域的不确定性,抑制TC修复,供应隐忧仍存。需求端,当前市场处于淡季,下游需求乏力,近期上期所铜库存有所累增,对铜价的压力增大。但是国内外经济数据表明后市需求存在回暖预期,整体来看,短期多空交织,沪铜震荡为主,建议暂时观望。
策略:建议沪铜暂时观望。