铜：
特朗普对中国进口商品征税 或高达 4000 亿。
评论：中美贸易摩擦再次升 级，宏观冲击将导致金属品种全面 回调，但超跌的可能性同时带来逢 低做多的机会。
近期铜价受非基本面的因素影响而波 动，中美贸易战中谈判破裂导致摩擦升级。 6 月全球最大的铜矿—Escondida 铜矿劳资 谈判带来的铜供应削减利好消退，短期宏观 因素冲击导致铜价回到 51000 附近，关注下 方 50700 附近是否能够企稳反弹。
铝：
日前，中国铝业召开 5 月份经 营活动分析会。中国铝业总裁卢东 亮表示，1-5 月份，在原料价格处 于高位、产成品价格不稳定等不利 条件下，中国铝业较好地完成了利 润目标。5 月份，中国铝业盈利企 业贡献突出、亏损大户出现转机、 专项业务卓有成效、协同效益不断 扩大、管理改革稳步推进、重点工 程取得进展。
评论：铝基本面依然偏弱，但 铝行业利润持续转好将利于库存消 化，同时偏弱的基本面带来更高的 超跌概率。
SMM 数据显示，6 月 14 日中国主流地区 电解铝库存较 6 月 11 日下降 2.3 万吨。铝 消费进入传统旺季，库存下降幅度继续增 大，旺季去库存效果逐渐增强。但近期主要 受原料端氧化铝价格持续下调，电解铝成本 支撑下移，铝价下方仍有空间。叠加近期宏 观偏利空，预计后市铝价偏弱走势，沪铝建 议暂时观望。
锌：
6 月 15 日当周五国内上海、 广东、天津三地锌社会库存为 14.46 万吨，较上周上涨 1.34 万 吨。
评论：库存进口主要因进口锌 陆续入沪，叠加消费难带动快速消 库导致。
当前锌价走弱的核心逻辑仍在于供应回 升，ILZSG 预计今年全球锌矿产量料攀升 6%，创至少五年来最高位水平。本周上期所 锌库存继续回落趋势，国内锌锭库存继续季 节性去化，短期基本面尚可，预计沪锌维持 震荡，建议暂时观望。
镍：
俄镍较无锡主力 1807 合约升 水 700 元/吨左右，金川镍较无锡 主力 1807 合约升水 800 元/吨左 右。今日金川公司电解镍（大板） 上海报价较上周五下调 800 元/吨 至 115000 元/吨。今日镍价持续回 调，市场成交相对活跃，下游贸易 商钢厂拿货相对积极。
评论：由于进口窗口关闭，国 内镍库存持续消耗，镍价回调反而 导致下游补库意愿增强。
上期所和 LME 两市镍库存本周保持低位 支撑镍价。下游不锈钢需求持续恢复和新能 源汽车超预期增长不及宏观冲击，换月挤仓 效应消退后镍价继续回调。但从技术面上 看，下方 107000 至 110000 附近有较强支 撑，建议观察企稳后逢低做多。
