铜：隔夜欧美股市上扬，纳斯达克指数和标普500创纪录新高，美元现企稳迹象，昨日伦铜收涨0.42%至6517美元/吨，沪铜主力涨至51320元/吨。产业层面，LME铜库存续降5575至97900吨，注销仓单减少8275吨，Cash/3M升水缩至17.8美元/吨。国内方面，上海地区现货升水55元/吨，成交依旧僵持，下游买盘未明显改善。昨日铜现货进口维持500元/吨左右的较大亏损，3月期进口亏损380元/吨，外贸铜市场氛围较清淡。废铜方面，昨日电解铜与1#光亮铜价差缩窄至2160元/吨左右，替代关系依然利好废铜消费。消息面，一千多名印尼矿山工人封锁了通往Grasberg铜金矿的道路，以抗议新冠疫情封锁政策，该政策限制了来往矿山的行程。
价格层面，进口窗口关闭使得国内供应压力边际减轻，加之政策托底效应，铜价下方仍有支撑，一旦消费改善，铜价有望逐渐企稳，建议维持偏震荡观点，关注海外矿端干扰是否加剧，套利上关注跨市反套。今日沪铜主力运行区间参考：50500-51800元/吨。
