兴证点铜:沪铜小幅走弱。基本面上,从我们对全球前15大矿企(CR15:0.63)下半年产量预期看,铜矿恢复力度有限,叠加近期秘鲁(2019年铜矿产量占全球12%)疫情恶化,铜矿产量仍有一定不确定性,铜矿加工费TC难有实质性回升,冶炼亏损持续周期拉长,精炼铜减产预期增强。需求端,海内外经济逐步复苏,铜消费整体向好。综上,我们认为铜价中长期走强概率较大。仅供参考。