周二美股小涨，市场等待鲍威尔在会球央行行长会议上对表态，市场对流动性宽松的预期不变。昨天美国公布的7月新屋销售年化月率增长13.9%，前值为增长13.8%，7月增幅创了14年新高，近期房地产数据持续大幅增长，低利率对房市投资推动明显，自去年房市恢复快速增长以来，被疫情打断的增长节奏报复性回升，这也将是支撑后期美国经济增长的一个重要动力。美元下跌，周末发生的警察对黑人处决式执法引发新的街头抗议潮，也需要关注疫情控制情况能否持续好转。近期美股持续上涨，而恐惧指数继续回落，反映市场的风险偏好仍然强劲。
美元下跌推动基金属多数上涨，伦铜小涨到6540美元，最近两天ＬＭＥ库存降速加快，总库存降至10万吨以下的极端低位，现货升水18美元，对铜价形成强支撑。分地区看欧洲库存持续减少，而亚洲库存有零星增加，反映8月以来欧洲经济重启需求开始回升，中国由于前两月进口量过大，近期国内库存积累，进口需求下降，有少量转流入ＬＭＥ仓库。最近两周现货进口亏损保持在600元左右，临近炼厂出口的盈亏平衡点，如果比价继续下跌，可能吸引出口，这对伦敦来说将形成压力。消息面，印尼铜矿工人抗议矿方防疫措施而封路罢工还在继续，另外玻利维亚最大的矿山因疫情严重再次关闭，该矿是玻国最大的铅锌和白银矿山，这些消息都反映上述国家和地区疫情事实上仍在恶化，矿山担忧并未解除。海关数据显示7月铜精矿进口环比增12%，矿最紧张的时间已经过去，但９月船货招标价仍低于50美元，意味着四季度国内精矿供应仍紧张，而炼厂亏损必然限制产能释放。另外7月废铜进口7.5万吨，9月新固废法开始实施，可能又对废铜进口造成严重影响，废铜有重新收紧预期。下游消费保持清淡，订单仍未见起色，铜价回落后精废价差小幅收窄，但低氧杆对电铜贴水1500元，经济性仍远好于无氧杆，因此电铜采购未见积极，等待跨月后的表现。尽管７月后进入淡季，但月度经济数据持续上升，且从铝、锌、不锈钢等相关工业品消费情况看终端需求已开始回升，旺季需求仍然可期，在极端低库存情况下，铜价支撑很强，一旦需求启动，有望进入新一轮上涨。锌社会库存在8月以来不增反降，体现终端需求增加，9月天津镀锌企业进行环保检查需求将有影响，但矿山干扰再度传来，加上锌本来对宏观情绪最为敏感，可能继续维持强势。
股市：美股小涨，强势格局
