隔夜铜价窄幅震荡。印尼发生抗议活动，超1000名工人堵住了通往全球第二大铜矿Grasberg铜金矿的道路，抗疫活动延续两天，目前正在进行谈判，关注后续发展，短期对铜矿生产影响较小。秘鲁疫情虽回升，令供应不确定性增加，但预计难以出现二季度大规模减产行为，因此矿山供应整体仍呈现回升态势。消费方面，1-7月电网投资完成额同比增长1.6%，全年计划额基本持平去年同期，后续将恢复正常节奏，电网三季度交货量明显低于往年水平，空调企业出口疲弱，淡季料延续，预计9月中旬后消费才会有明显改善，目前淡季效应仍对铜价形成拖累。7月我国电解铜进口量高达55万吨，同比增长89.93%，8月进口窗口多数时间处于关闭状态，现货市场进口铜货源较上月较少，预计8月进口量将下降。进口亏损在一定程度缓解国内库存压力。7月我国电解铜进口量高达55万吨，同比增长89.93%，8月窗口多数时间处于关闭状态，现货市场进口铜货源较上月较少，预计8月进口量将下降。此前我们也强调进口亏损，缓解国内库存压力。另外，LME库存持续下降，目前已不足10万吨，处于2006年以来新低，且现货高升水，对外盘铜价形成支撑。
在国内消费疲弱，库存回升，国内外库存走势分化，预计沪铜表现仍将弱于伦铜，沪铜仍以区间震荡为主，运行区间50500-52000。
